MİT 1: Fiyatı düşük hisse ucuzdur.
“Finansal piyasalar hakkında yeteri kadar bilgi sahibi olmayan küçük yatırımcılarda, hisse fiyatının küçük veya büyük olması, halka açık şirketin ucuz veya pahalı olması şeklinde yanlış bir algı yaratıyor. Örneğin, hisse fiyatı 8 TL olan Türk Hava Yolları’nın hisse fiyatı 17 TL olan Pegasus Hava Yolları’ndan daha ucuz olduğunun düşünülmesi gibi…
Şirket değeri hisse fiyatı ile toplam hisse adedinin çarpılması ile hesaplanır. Bu örnekte Pegasus Hava Yolları’nın daha az hissesi olduğu için şirket değeri aslında Türk Hava Yolları’nınkinden daha düşük. Bunun dışında Pegasus’un şirket değerinin Türk Hava Yolları’ndan daha düşük olması da bir şey ifade etmiyor çünkü şirket değeri şirketin büyüklüğü, cirosu ve kârlılığı ile doğru orantılı.
Şirketlerin kıyaslanmasında şirket değeri ile bu veriler arasındaki oran, yani çarpanlara bakılarak karar verilir. Fiyat/kazanç oranı bu çarpanların en çok bilineni ve kullanılanıdır. Daha düşük çarpana sahip bir şirketin daha ucuz olduğunu söyleyebiliriz. Bundan sonraki aşama bir şirketin diğerine göre neden daha ucuz olduğunun irdelenmesidir. Bu da geleceğe ilişkin beklentilerle alakalı. Bir şirketin cirosunda ya da kârlılığında azalma bekleniyorsa, bu şirketin daha düşük bir çarpandan işlem görmesi doğaldır. Özetle hisse senedi yatırımı, hisse fiyatlarının hangi seviyede olduğunun idrakinden öte detaylı finansal analiz ve öngörü gerektiren bir iştir.