Kurumsal yatırımcılardaki 20 hisse

Kurumsal yatırımcılar borsada sanayi ve hizmet sektörü ile mali sektörü tercih ediyor. Alımlardaki seçicilik, kayıpların endeksin altında kalmasına imkan sağladı.

 Vakıf Yatırım Ortaklığı Genel Müdürü Serhad Satoğlu, “Hisse senedi yatırımlarımızda risk, hisse senedi fiyatlarındaki iniş çıkışlardır; volatilitedir” diyor. Volatiliteden kast ettiğinin ise piyasaların yukarı ve aşağı hareket etmesi olduğuna dikkat çekiyor. Hal böyle olunca uygulanacak stratejiler de oldukça önem kazanıyor. Eğer benimsenen strateji, piyasaların volatilitesini doğal olarak hesaba katıyorsa bu halde piyasaların açık olduğu her gün fiyatlardaki iniş çıkışların da takip edilmesini zorunlu kılıyor. Satoğlu ise stratejisine oldukça güveniyor. Bu güvenle olsa gerek ki, “Risk ortamında bizi başarıya götüren stratejiler en uygun zamanlarda alım satımların yapılmasını ve potansiyeli olduğuna inandığımız hisselerden vazgeçmememizi gerektirir” diyor.

Şüphesiz potansiyeli yüksek hisse senetleri krizlerde ve sert volatil ortamlarda oynaklık gösterse de ivme yukarı döndüğü anda gerçek değerine hızla ulaşabiliyor. Dahası düşüşlerde endeksten daha az değer kaybederken çıkışlarda da endeksin üzerinde bir performans sergileyebiliyor. Son olarak endeks 2014 yılında yüzde 16,33 değer kaybederken hisse yatırım fonları yüzde 3,58, emeklilik fonları ise yüzde 9,95 oranında değer kaybetti. 
Özellikle bireysel yatırımcılar işlemlerde bulunurken aldıkları kararları kıyaslayabilmek adına kurumsal yatırımcıların ne alıp sattığını her zaman merak etmiştir. Her gün piyasaları izleyen, son güncel gelişmeleri değerlendiren profesyonellerin borsada hangi hisseleri aldığını ve geçtiğimiz yıl hangi hisselerde pozisyonlarını artırdıkları bilmek bireysel yatırımcıların işlemlerinde de yeri geldiğinde etkili olabiliyor. Kurumsal yatırımcıların tercihlerine bakıldığında ise özellikle likit hisseleri öncelik verdiklerini görebiliyoruz. Emeklilik fonu, yatırım fonu ve yatırım ortaklıkları; sektörel bazda bakıldığında mali sektör içerisinde özellikle banka, holding ve yatırım ortaklıklarını tercih ederken sanayi sektöründe de ağırlıklı olarak otomotivi öne çıkarıyor. Diğer taraftan ulaştırma, kimya ve inşaat sektörleri de tercih edilen sektörler arasında yer alıyor. İşte portföylerinde çeşitliliğe yer veren yerli kurumsal yatırımcıların en fazla tercih ettiği hisse senetleri: 

BANKALAR: Bankalar, her dönem kurumsal yatırımcıların ilgi odağı oldu. Borsa İstanbul’daki 178 milyar dolarlık piyasa değerinin yüzde 25’ini, yani 45 milyar dolarlık kısmını bankalar oluşturuyor. Verilere bakıldığında Borsa İstanbul’da işlem gören 14 bankadan sadece dördünün kurumsal yerli yatırımcı tarafından toplandığı görülüyor. Albaraka Türk, Vakıflar Bankası, Yapı ve Kredi Bankası, İş Bankası (C), banka tercihleri arasında öne çıkanlar. Kurumsal yatırımcıların portföylerinde bu hisseler yüzde 5’in üzerinde bulunuyor. Ancak hemen belirtelim ki banka hisseleri son bir yılda yatırımcısına yüzde 23 kaybettirdi. Yapı ve Kredi Bankası’yla İş Bankası (C)’deki değer kaybı yüzde 29’un üzerine çıktı. Bu nedenle kurumsal yatırımcıların 2015 yılı performansı olumsuz yönde etkilendi. 

Ancak bu yıl beklentiler daha olumlu. Yatırım kuruluşlarından ÜNLÜ & Co yayınladığı raporda, en beğendiği hisseler arasında Garanti Bankası, İş Bankası ve TSKB’yi sayarken, Akbank’ı da beğendikleri arasında gördüğünü vurguladı. Öte yandan İş Bankası yaptığı açıklamada bu yıl sonunda yüzde 10-12 kredi büyümesi beklerken, mevduattaki artışı yüzde 13-14 aralığında hedefliyor. İş Bankası, bankacılık sektörünün 2016 yılında kredilerde yüzde 12, mevduatta ise yüzde 10 büyümesini öngörüyor. 

KAZANDIRANLAR: Kurumsal yatırımcıların portföyüne aldığı hisseler içerisinde Odaş Elektrik, Tat Gıda, İş GMYO, Global Yatırım Holding, Otokar, Kordsa Global kazandıran hisseler arasında yer aldı. Ancak piyasadaki genel düşüşün de etkisiyle ilk 20 hisse senedi içerisinden sadece altı tanesi yatırımcısına kazandırdı. Kayıp sayısı daha yüksek. Kazandıran hisselerin ise farklı sektörlerden olduğunu görüyoruz. Bunlar içerisinden Odaş Enerji için İş Yatırım analistlerinden Aslı Kumbaracı ve Mustafa Küçükmeral hazırladıkları raporda, devam eden yatırımlara dikkat çekerken şirketin en büyük girdi kaleminin doğalgaz olmasından dolayı tahminlerindeki hedef fiyatı yüzde 5 yukarı çekerek 11,83 TL ile “al” önerisinde bulunuyor. 

HOLDİNG VE YATIRIM: Alarko Holding, Tekfen Holding, Global Yatırım Holding, Sabancı Holding tercih edilen holdingler arasında yer alıyor. Alarko Holding, bağlı ortaklıklarından Alamsaş’ın sahibi bulunduğu gayrimenkulü satmak için görüşmelerde bulunuyor. Analistler, gayrimenkulün büyüklüğüne bağlı olarak haberin hisse performansını olumlu etkileyebileceğini düşünüyor. Bir diğer firma olan Sabancı Holding hissesinden bağlı ortaklık Exsa’nın pay geri alım programı kapsamında alımları sürüyor. Son olarak 7,83 TL fiyat ortalamasıyla gerçekleşen alımların ardından 7 Ocak itibariyle elindeki hisse miktarını 5,6 milyon adete çıktı. Geri alım programı kapsamında 12 TL’ye kadar 40 milyon adet hisseye kadar alım yapılması mümkün. Bir başka hisse olan Tekfen ise ocak ayının ilk haftasında Ak Yatırım tarafından önerilen hisseler arasına alındı.

OTOMOTİV VE YAN SANAYİİ: Otokar, Türk Traktör ve Kordsa Global otomotiv sektöründe öne çıkan hisseler arasında bulunuyor. Otokar, güvenlik kuvvetlerinin çeşitli hizmetlerinde kullanmak üzere 4×4 tipi zırhlı taktik araç ve bu araçla birlikte çeşitli alt sistemler, bakım ve destek hizmetleri siparişini kapsayan bir sözleşme imzaladı. Sözleşmenin tutarı yaklaşık 47,5 milyon euro. Sözleşme kapsamındaki araçların teslimatının önümüzdeki yılın ilk yarısı sonuna kadar partiler halinde tamamlanması planlanıyor. Bu rakam şirketin 2016 tahmini cirosunun yüzde 11’ine denk geliyor. Zırhlı araçlar kâr marjı en yüksek segment. Sektördeki diğer şirketlerde de beklentiler yüksek.

ULAŞTIRMA: Ulaştırma sektöründe yer alan Türk Hava Yolları, yatırım ve emeklilik fonları ile yatırım ortaklıklarının takip ettiği hisselerden biri. Şirket, bu yıl iç hatlarda 30,6 milyon, dış hatlarda 40,8 milyon olmak üzere diğer yolcularla birlikte toplamda 72,4 milyon yolcu taşınmayı hedefliyor. Kargo taşımasında ise yüzde 13 artış bekliyor. Analistler ise açıklanan büyüme beklentisinin tahminlerinin üzerinde olduğunu belirtiyorlar. Oyak Yatırım analistleri Ocak 2016 raporunda şirketi beğendiklerini ifade ederken coğrafi anlamda lokasyon avantajı, güçlü filo büyümesi ve networkü’ne dikkat çekiyor. Firmanın yabancı para cinsinden gelir elde ediyor olması ve düşen petrol fiyatları diğer sayılan avantajlar arasında yer alıyor.

GAYRİMENKUL, CAM VE DİĞERLERİ: Gayrimenkul sektöründe Saf GMYO, Halk GMYO, İş GMYO, enerjide Park Elektrik Madencilik, cam sektöründe Trakya Cam, kimya sektöründe Alkim Kimya, gıda sektöründe Tat Gıda dikkat çeken diğer şirketler. Tat Gıda, geçtiğimiz yılı yüzde 38 getiri ile tamamladı. Analist beklentilerinde öne çıkan bir diğer hisse İş GMYO. Oyak Yatırım analistlerine göre şirket halihazırdaki alışveriş merkezleri, ofis ve otelden oluşan gayrimenkul portföyünün yanı sıra, 2020’ye kadar kira gelirlerinde üç kat büyüme hedefliyor. 2014’te 116 milyon TL olan kira gelirinin, kiralanabilir alandaki kademeli artışlarla birlikte 2020’de 356 milyon TL’ye ulaşacağını öngörüyor. Gedik Yatırım analistleri de sektöre olumlu bakarken halen konut gereksiniminin varlığını sürdürdüğüne dikkat çekiyorlar.