Artan petrol fiyatları, inatçı enflasyon ve faiz artışıyla ilgili değişen beklentiler dünyanın en büyük tahvil piyasasını sarsıyor; ABD Hazine bonolarının faiz oranları artarken, tüketicilerin borçlanma maliyeti de yükselişte.
10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin faizi dört puan artarak yüzde 4,71 oldu; bu, Ocak 2025’ten beri en yüksek oran. Şubat sonlarında başlayan İran savaşından önce 10 yıllık tahvilin faizi yüzde 4’ün altına gerilemişti.
Washington ila Tahran arasında artan gerilim petrol fiyatlarını da artırdı; Brent tipi ham petrol varil fiyatı yüzde 7 artışla 100 dolar oldu.
Bu gerilim, yaklaşık 30 trilyon dolar değerindeki ABD Hazine bonosu pazarını da sarstı; yatırımcılar artan petrol fiyatlarının etkisini ve Fed’in faiz oranlarını uzun süre yüksek tutabileceğini ve hatta enflasyonist baskıların artması halinde faiz artırımına da gidebileceğini hesaplıyorlar.
Yatırımcılar, enflasyon faiz getirisinin değerini erittiği için Hazine tahvillerinde daha yüksek faiz oranı talep ediyorlar.
ABD 10 yıllık tahviller ekonomide borçlanma maliyetini belirler; 20 yıllık mortgage oranı da belirleyicidir. ABD’de 30 yıllık sabit mortgage oranı bu hafta yüzde 6,58’di; bu da son bir yılın en yüksek seviyesi.
İran savaşı ve enerji fiyatlarındaki artış tüm dünyada merkez bankalarının görünümünü değiştirdi. Daha yüksek faiz beklentisi ABD, Avrupa ve Asya’da tahvil faizlerini de yukarı çekiyor.
Öte yandan, tüm dünyada devletlerin bütçe açıklarının gittikçe büyümesiyle ilgili endişeler var. ABD Savunma Bakanı Pete Hegseth, İran’la savaşın ABD’ye maliyetinin 37,5 milyar dolar olduğunu bildirdi.
Yüksek bütçe açıkları da hükümetleri harcamalarını karşılamak için daha fazla tahvil ihraç etmeye zorlayabilir. Tahvil ihracının artışına paralel olarak devletlerin finans sorununun daha kırılgan hale gelmesi yatırımcıların daha yüksek faizler talep etmelerine yol açacaktır. 30 yıllık tahvilin faiz oranı 2007 yılından beri en yüksek seviyeye ulaştı.
Tahvil piyasasındaki hareketlilik, JP Morgan Chase CEO’su Jamie Dimon’ın 10 yıllık tahviller gibi uzun vadeli tahvilleri mevcut fiyatlardan satın almayacağını söylemesinden birkaç gün sonra başladı.
Dimon, enflasyon ve bütçe açıklarının Hazine bonolarını çekici kılmadığını belirtti. ABD dahil büyük ekonomilerin bütçe açıklarının “sorun yaratacağını” ifade etti.