Son çeyreğin yüksek performanslı hisseleri

Yatırım Finansman Menkul Değerler Yatırım Danışmanlığı Müdürü Nuri Sevgen, “Son zamanlardan daha yüksek volatilitenin yaşanmasını beklediğimiz dördüncü çeyreğe giriyoruz” diyor. Aracı kurumların son çeyreğe yönelik raporlarına baktığımızdaysa Sevgen’in sözlerini destekleyen tespitler olduğunu görüyoruz. Öte yandan raporlarda gelişmekte olan ülkelere vurgu yapılıyor.

Verilere göre gelişmekte olan ülkelerin hisse senetleri piyasalarında fiyat/kazanç oranı ortalaması gelişmiş piyasalara göre hâlâ düşük. İş Yatırım, 19 Eylül itibariyle MSCI Türkiye Endeksi’nin 12 aylık tahmini rakamlara göre 7,95 fiyat/kazanç oranı ile işlem gördüğünü ifade ederken bu oranın gelişmekte olan ülkelerin ortalamasına göre halen yüzde 35 civarında iskontolu olduğunu dile getiriyor.

BIST hisselerinin iskontosunun diğer gelişmekte olan ülkelere göre daha yüksek olması yılın son çeyreğinde gözlerin prim yapabilecek hisselere kaymasına neden oluyor. Son iki yılda dördüncü çeyrekte prim yapan, kârlı, temettü dağıtan borsa şirketleri çıkış için bir referans olarak görülebilir. İşte geçen iki yılın son çeyreğinde hareketlenen 13 farklı sektörden 27 şirket ve son gelişmeler:

BANKALARDA ÖNE ÇIKANLAR
Yılın son çeyreğinde performansları ile öne çıkan üç banka bulunuyor. Bunlar; Garanti Bankası, Halk Bankası ve TSKB. Hisse senetlerinin son iki yıldaki performansı son çeyrekleri yükselişle tamamladıklarını gösteriyor. Mali tablolarına göre kârlı bir yapıya sahip bulunan söz konusu bankalar, düzenli temettü veriyor. Garanti Bankası Genel Müdürü Fuat Erbil, ilk yarı sonuçlarının ardından yaptığı değerlendirmede, yılbaşından bugüne 500 bin yeni müşterinin daha Garanti’yi tercih ettiğini söyledi. Türkiye’nin tüm illerindeki şube ağı ile her gün 150 binden fazla müşteriyi karşıladıklarını ifade eden Erbil, 2016 yılında sağlam sermaye tabanını güçlendirmeyi sürdürdüklerini belirtiyor. Şeker Yatırım, tavsiye listesinde Garanti Bankası, Halkbank ve TSKB için “al” önerisinde bulunuyor.

CAM, ÇİMENTO VE BETON
Cam, çimento ve beton sektöründe öne çıkan dört şirket bulunuyor. Şişe Cam, Çimsa, Göltaş Çimento ve Konya Çimento. Özellikle Şişe Cam, Göltaş ve Konya Çimento endeks üzerinde performansları ile dikkat çekiyor. Şişe Cam için Ak Yatırım, “endekse paralel” getiri önerisinde bulunuyor. Öte yandan çimento sektörünün altyapı ve üstyapı yatırımlarıyla birlikte gelişim gösterdiğini söyleyen Çimsa Genel Müdürü Nevra Özhatay, Türkiye’nin, bugün dünyanın dördüncü, Avrupa’nın ise en büyük çimento üreticisi konumunda olduğunu belirtiyor. Özhatay: “Çimento tüketimi son 10 yılda, yıllık ortalama yüzde 5 artarak 2015’te 826 kiloya erişti. Bu istikrarlı bir yükselişe işaret ediyor” diyor. Özhatay, Çimsa’nın 2017 yılının ikinci çeyreğinde tamamlanacak yatırımı ile Ekişehir Fabrikası’nın hem gri hem de beyaz klinker üretecek şekilde tekrar yapılandırılmış olacağını, bunun yanı sıra, ihtiyaca özel segmente edilmiş ürünlerle şirketin çalışmalarını sürdüreceğini söylüyor. Fiyat/kazanç oranı 8,15 olan şirketin içinde yer aldığı sektör ortalaması ise 10,84. Mevcut haliyle fiyat/kazanç oranı sektör ortalamasının altında bulunuyor.

DAYANIKLI TÜKETİMDE VESTEL BEYAZ EŞYA
Dayanıklı tüketim sektöründe dördüncü çeyrek performansı ile dikkat çeken tek şirket bulunuyor: Vestel Beyaz Eşya. Şirket yılın ilk yarısında bir önceki yılın aynı dönemine göre satışlarını yüzde 30, kârını ise yüzde 252 artırdı. Vestel Şirketler Grubu İcra Kurulu Başkanı Turan Erdoğan kâr ve satış büyümesindeki başarıyı beyaz eşyada yaptıkları etkili maliyet kontrolü ve yeni ürünlerinin piyasaya girmesine bağlıyor. Şirketin halka açık kısmının sadece yüzde 10’u yabancılarda bulunuyor. Hissenin fiyat/kazanç oranı ise 8,19 seviyesinde. Sektör ortalaması ise 10,41. Halihazırda sektör ortalamasına göre hisse iskontolu işlem görüyor. Temettü verimi yüzde 5,27 olan şirket hisseleri son bir yıl içerisinde yatırımcısına 20 Eylül itibariyle yüzde 36,04 getiri sağladı.

GAYRİMENKUL ŞİRKETLERİ
Yılın son çeyreğini artıda tamamlayan borsa şirketleri arasında beş gayrimenkul şirketi bulunuyor: Bunlar; Alarko GMYO, Emlak Konut GMYO, Halk GMYO, İş GMYO ve Torunlar GMYO. Söz konusu hisseler, borsanın son çeyrekte kaybettirdiği dönemlerde kaybettirirken, borsanın kazandırdığı dönemlerde endeksin üzerinde bir performansa çıkarak kazandırıyor. 15 Temmuz darbe girişimi sonrasında konut sektörüne yönelik gerçekleştiren kampanyalar gözlerin ister istemez bu hisselere dönmesine neden oldu. İş Yatırım Araştırma Müdürü Bülent Şengönül, eylül başında yaptığı değerlendirmede Emlak Konut GMYO hisseleri için yüzde 33,69 getiri potansiyeli ile “al” önerisinde bulundu. Şengönül: “Bizce yılın ikinci yarısında yapılması planlanan yeni proje lansmanları ve mevcut kampanyanın yılsonuna kadar uzatılması Emlak Konut’un ikinci yarı yıldaki satış performansını destekleyecektir” dedi.

OTOMOTİV VE PETROL ŞİRKETLERİ
Otomotiv ve otomotiv yan sanayii şirketleri yılın son çeyreğinde de yatırımcının gözdesi olmaya devam ediyor. Sektörde dikkat çeken şirketler arasında Doğuş Otomotiv, Otokar, Tofaş Oto. Fab., Ege Endüstri, Kordsa Global’in uzmanlar tarafından takip edildiğini görüyoruz. Kriz dönemleri dışında yatırımcıya son çeyrekte kazandıran bu hisseler, endeksin yükseliş kaydettiği son çeyreklerde endeks üstü performans gösterdi. Öte yandan petrol şirketleri de yılın son çeyreğinde hareketlenen hisseler arasında yer alıyor. Sektörde öne çıkan şirketler ise Aygaz ve Petkim. Her iki şirketin de hisseleri son 10 yıl içerisinde büyük krizler dışında yatırımcıya son çeyrekte kazandırdı. Borsadaki yükselişlerde de endeks üstü bir performans gösteren bu hisseler yine yatırımcıların takibinde olacak.

FARKLI SEKTÖRLERDEN 7 ŞİRKET
Farklı sektörlerde yer alan yedi şirketin “son çeyrek hisseleri” arasına girdiği görülüyor: Eczacıbaşı İlaç, Aksa, Çelebi, Eczacıbaşı Yatırım, Bizim Mağazalar, Aselsan ve Coca Cola İçecek. Eczacıbaşı gurubuna ait iki şirket listede dikkat çekerken tekstil kimyasalları sektöründen Aksa ve ulaştırma sektöründen Çelebi öne çıkan diğer borsa şirketleri. Yatırım kuruluşlarının hisse önerilerinde sıkça yer verdiği Bizim Mağazalar, son çeyrekte yatırımcısına kazandıran bir diğer firma. Temettü ödeyen kârlı bir şirket olan Bizim Mağazalar, kriz dönemleri dışında son çeyrekte yatırımcıya kazandırdı. Savunma sanayiinde dikkat çeken Aselsan, son çeyrek performansı ile takip edilen bir başka hisse. Endeks üstü bir getiriye sahip olan Aselsan, bu yılın son çeyreğinde ilgi ile izlenenler arasında olacak. İçecek sektöründe son çeyrek performansı ile dikkat çeken tek şirket var: Coca Cola İçecek. Şirket temsilciliğini ve dağıtımını yaptığı güçlü markalara sahip bulunuyor. Şirket özellikle sahip olduğu dağıtım ağı ile aynı zamanda rekabet avantajı sağlayabiliyor. Hedef müşteri portföyü ise genç nüfus. Firma, stratejik bölgelerde kapasite artışına gidiyor. Coca Cola İçecek hisseleri son 10 yıl içerisinde dördüncü çeyrekte sadece 2008 ve 2011 krizlerinde yatırımcısına kaybettirdi. Diğer sekiz dönemde kazandıran Coca Cola İçecek bu yıl da son çeyrekte yatırımcıların takibinde olacak. Hisselerin yüzde 83,75’i yabancı yatırımcılarda bulunuyor.