Yurtiçi piyasalar için gelecek haftanın en önemli gündem maddesi, 23 Eylül’de gerçekleşecek olan TCMB’nin Para Kurulu Toplantısı olacak. Piyasa beklenti anketine katılan 25 ekonomistin 22’si faizi sabit bırakacağı tahmininde bulunurken, üç ekonomist 100 baz puanlık indirim olabileceğini düşünüyor.
Geçen ay ankette tüm ekonomistler faizin sabit kalmasını beklediklerine dikkat çeken ünlü Menkul Değerler Araştırma Bölümü’nden Gökhan Uskuay beklentilerde değişimini şu şekilde anlatıyor: TCMB Başkanı Şahap Kavcıoğlu’nun gerçekleştirdiği bir sunumda, gelişmiş ülkelerin para politikası duruşu gibi kendilerinin de çekirdek enflasyon ve beklenen enflasyon göstergelerini daha çok önemseyeceklerini söylemesi oldu. TCMB faiz kararı duyurularında, politika faizinin enflasyonun üzerinde bir düzeyde belirleneceği belirtilmişti. Kavcıoğlu’nun sunumu sonrasında, duyuruda yer alan bu yönlendirmenin, politika faizinin çekirdek enflasyonun üzerinde belirlenecek şeklinde değiştirilerek, faiz indirimlerine zemin hazırlanacağı kaygısı piyasalarda oluştu. TCMB’nin yabancı para cinsinden zorunlu karşılık oranlarını artırması, faiz dışı para politikaları ile sıkılaştırma gerçekleştirmeye devam ettiğini ve bir politika değişikliği içerisinde olmadığını göstermektedir. Ek olarak, BDDK’nın ihtiyaç kredilerinde artışı frenlemek için yeni sınırlamalar ile makro ihtiyari tedbirler almaya devam etmesi beklenmektedir. Piyasanın kaygılarının haklı olduğunu düşünsek de TCMB’nin gelecek toplantıda çekirdek enflasyon ile politika faizi arasında bir bağ kurmasını beklemiyoruz. TL’de dengelenme, yerini zayıflamaya bıraktı. ABD Ağustos ayı perakende satışları, yüzde 0.8 daralma beklentisine karşılık %0,7 artışla önemli bir pozitif sapma gösterdi. Philadelphia Fed İmalat endeksi beklentilerin iki kat üzerinde gerçekleşti. ABD’de büyümeye yönelik endişelerin azalması, Dolar/TL’de 8.475 direncini destek haline dönüştürdü. 8,55 ve 8,59 dirençlerini takip ediyoruz. BIST’de denge arayışı devam edecek. BIST100’de zayıf seyrin dün de devam ettiğini gördük. Endeksin 1435’den gerileyen dirençlerin yarattığı satış baskısı ile 1413’de bulunan yatay ana desteğe doğru geri çekilmesinin devam etmesini bekliyoruz.
