Uluslararası yatırım kuruluşları 2021 yılında TCMB’nin sıkı para politikasını sürdürmesi halinde TL varlıkların iyi bir performans sergilemesini bekliyor.
ZEYNEP AKTAŞ
yeni ekonomi yönetimi ve sıkı para politikası Türkiye’nin yabancıların radarına yeniden girmesini sağlıyor. Kasım ve aralık ayında atılan adımlar kurumların raporlarına olumlu yönde yansırken hisse senedi ve tahvillerde alımlar görülmeye başladı. 2021 yılında Gözler kredi kuruluşlarının değerlendirmelerinde olacak. Zira bu değerlendirmeler TL’nin de rotasını belirleyecek. Kredi kuruluşları için 2021 Türkiye takvimi belli oldu. 2021 yılında S&P 3, Fitch, 2 planlı değerlendirme tarihi açıkladı. S&P’nin 2021 yılına ilişkin takvimine göre ilk değerlendirme 22 Ocak’ta olurken ikinci değerlendirme 28 Mayıs ve son değerlendirme 22 Ekim tarihlinde olacak. S&P’nin Türkiye için kredi notu ‘durağan’ görünüm ile
‘B+’ seviyesinde bulunuyor. Fitch’in 2021 yılına ilişkin açıkladığı takvime göre, Türkiye için ilk değerlendirme 19 Şubat son değerlendirme ise 13 Ağustos 2021 tarihinde olacak. Fitch Ratings’in Türkiye için kredi notu ‘negatif’ görünüm ile ‘BB-’ seviyesinde bulunuyor. Ekonomi politikasında yaşanmaya başlayan sadeleşme ve normalleşme adımları kısa zamanda raporlara yansıdı. JPMorgan kasımda yayınladığı raporda, hükümet politikalarının basitleşmesinden kaynaklı olarak iyileşen makro ortam ve global talepte beklenen toparlanma sonrasında Türk hisse senetlerindeki değer fırsatlarını analiz etti. Bankalar ve holdinglerin potansiyel fon akışının yönlendirdiği rallinin ilk etapta en çok fayda sağlayanları olacağı konusunda piyasada görüş birliği bulunduğunu belirten kurum, tüketim segmentinde de seçilmiş şirketlerin, ekonominin açılmasının semeresinin toplanmasını cazip şekilde fiyatlayacaklarını öngördü.
Bluebay Asset Management Gelişen Piyasalar Stratejisti Timothy Ash, IIF Gelişen Avrupa Araştırmaları Birimi Başkanı Uğraş Ülkü ve Crossinvest Asia Yönetim Kurulu Başkanı Cem Azak 2021 yılında TL varlıklara olan talebi Fortune Türkiye için değerlendirdi:
“Yabancı yatırımcılar Türkiye pozisyonlarını gözden geçiriyor”
Timothy Ash
Bluebay Asset Management Gelişen Piyasalar Stratejisti
MEVCUT DURUMA baktığımızda piyasanın konumlanma biçimi yüzünden, herkes getiri sağladığından, para birimleri ucuz görünüyor. Bununla birlikte merkez bankalarının birçoğu likidite pompalamaya devam ediyor. Bu nedenle yatırımcının gelişmekte olan piyasalara gitmesi bekleniyor. Ancak küresel hikâye açısından bir şey değişirse, oldukça acımasız bir düzeltme görebiliriz.
Açıkçası Covid hikayesini, aşıların başarısını izlememiz gerekiyor. Örneğin turizmde, 2021’in ikinci yarısında Türkiye’ye gerçekten yardımcı olabilecek büyük bir geri dönüş görebiliriz.
Yabancı yatırımcılar, Türkiye’deki zayıf pozisyonlarına yeniden göz atıyor. TCMB ve Maliye Bakanlığı’ndaki değişiklikleri beğendiler, Ağbal ve Elvan’a güveniyorlar ve politika faiz artışlarından cesaret alıyorlar. Sabit getirilerde Türk değerlemeleri benzerlerine göre çekici görünüyor. Ancak yabancı yatırımcıların enflasyonda iyileşme sağlamak için mevcut ortodoks politikanın uzun süre sürdürüldüğünü görmek istediğini düşünüyorum. Bu durumun yerel yatırımcılar ve mevduat sahipleri için de önemli olduğunu düşünüyorum. Sanırım yerli halkın lira almaya başlamasını bekliyoruz. Ve bunun için yerel oranların yüksek enflasyonu telafi etmek için doğru oranı geçmesi gerekiyor.
Turizm 2021’de yeniden canlanırsa ve TCMB politikasını sıkı ve ortodoks tutarsa TL iyi bir performans gösterebilir
“Ortodoks politika duruşu sermaye girişi sağlar”
Uğraş Ülkü
IIF Gelişen Avrupa Araştırmaları Birimi Başkanı
ÖNÜMÜZDEKI AYLARDA sıkı ve Ortodoks politika duruşunu sürdürmek, Türkiye’nin 2021’de yerleşik olmayan portföy sermayesinin net girişini çekmesine yardımcı olacaktır. Yeni bir Ortodoks politika çerçevesinin Türkiye’deki dengesizlikleri azaltma ve nihayetinde piyasa güvenini daha güçlü bir şekilde yeniden sağlama başarısına bağlı olarak, Türkiye, orta vadede sağlam ve daha az değişken bir üretim büyümesini finanse etmek için yeterince büyük net dış finansmana uygun koşullarda erişebilir.
“Reel faiz yabancı girişini sağlar”
Cem A. Azak
Crossinvest Asia Yönetim Kurulu Başkanı
FED KISA VADEDE para politikasını değiştirmeyeceği için uzun vadeli dolar tahvillerinin fiyatlarının düşebileceğini ön görüyoruz. Bunun sonucunda da daha fazla borsaya ve gelişmekte olan ülkelere ilgi duyulacağını düşünüyoruz. Önümüzdeki dönemde hisse senetleri daha fazla ön planda olacaktır. Bireysel yatırımcı kendi mali durumuna göre portföy dağılımını çok dikkatli ve detaylı bir şekilde yapması gerekir. Birikimlerinin yüzde 60’ını kısa vadeli yerli ve yabancı güvenilir kurumların tahvillerine, yüzde 30’unu borsaya, geri kalan yüzde 10’u da altın veya son yıllarda daha fazla getiri sağlayan gümüşe yatırabilir. 2021’de faizlerde keskin bir düşüş ancak enflasyondaki düşüşe bağlı olacaktır. Döviz kurunun enflasyona birikimli etkisinin 2021 yılının ikinci yarısında mümkün olacağını ve buna bağlı olarak kısa vadeli faizlerin senenin ikinci yarısında düşme eğiliminde olacağını tahmin ediyoruz.