Seçim sonrası ekonomik sıkılaştırma dönemi, işletmeler üzerindeki baskıyı artıracak. Bu dönemde, para akışını verimli bir şekilde yöneten şirketler, olası ekonomik yavaşlamalara karşı daha dayanıklı olacak, borsada bu şirketler öne çıkabilir. -ZEYNEP AKTAŞ
Piyasalar artık yerel seçim sonrası bek- lentilere yöneldi. Ekonomi yönetiminin nasıl bir süreç yürüteceğini merak ediyor. Ekonomi yönetimi ise sıkılaştırma adımlarında kararlı duruş sergilerken gerek gördüğünde sıkılaştırma tedbirlerini artırabileceğine dair sinyaller veriyor. Yerel seçimler sonrası sıkılaştırma adımlarının güçlenmesi ise likiditesi güçlü şirketleri öne çıkaracak. Geçtiğimiz yılın haziran ayından bu yana Merkez Bankası’nın cesurca attığı adımlar, politika faizi- ni yüzde 8,5’ten yüzde 45’e çıkardı. Bu hamle, ekonomik uygulamalarda normalleş- meyi sağlamaya yönelik bir dizi adımın başlangıcı oldu. Merkez Bankası’nın bu kararlı duruşu, faiz oranla- rında, kur politikalarında ve enflasyonla mücadelede yeni bir dönemi işaret ediyor.
Yeni dönemin en belirgin sonuçlarından biri, piyasada- ki şirketler arasında likiditesi güçlü olanların öne çıkması olacak. Ekonomi yönetimi, enflasyonla mücadelede sıkı bir yol izlerken, likidite yö- netimi konusunda proaktif olan şirketler, bu süreçten daha az zararla veya hatta güçlenerek çıkabilir. Peki, bu durum borsada nasıl bir fırsat sunuyor?
LİKİDİTESİ GÜÇLÜ ŞİRKETLER
Likiditesi güçlü şirketler, genellikle mali disiplini yüksek, borç yönetiminde başarılı ve nakit akışlarını etkin bir şekilde yönetebilen şirketlerdir. Bu özellikler, ekonomik belirsizlik dönemlerinde şirketlerin hayatta kalmasını sağlar. Maliyetlerin arttığı, krediye erişimin zorlaştığı ve tüketici talebinin azaldığı bir dönemde, bu şirketler rekabet avantajı elde eder.
Yatırımcılar için bu durum, borsada hangi şir- ketlere yatırım yapılacağına dair önemli ipuçları sunuyor. Likiditesi güçlü şirketler, sıkı ekonomi politikaları ve artan faiz oranlarına rağmen, yatırım için güvenli limanlar olarak öne çıkıyor. Bu şirketler, kriz dönemlerinde bile operasyonlarını sürdürebilir, piyasa paylarını artırabilir ve uzun vadede yatırımcılarına değer sağlayabilir.
Ancak, yatırımcıların dikkatli olması gereken bir nokta var: Her likiditesi güçlü şirket otomatik olarak iyi bir yatırım fırsatı olmayabileceğini de bilmek gerekiyor. Şirketin sektörü, yönetim kalitesi, piyasa konumu ve gelecek büyüme potansiyeli gibi faktörlerin de değerlendirilmesi şart. Ayrıca, ekonomi yönetiminin alacağı yeni kararlar ve uygulayacağı politikalar, piyasa dinamik- lerini hızla değiştirebileceğini nazara alarak değerlendirmede bulunmak gerekiyor.
CARİ ORANI YÜKSEK ŞİRKETLER
Ekonomideki dalgalar ne kadar yüksek olursa olsun, güçlü likidite kalesine sahip şirketler fırtınalı havalarda bile dimdik ayakta kalabi- liyor. Bu çalışmamızda cari oranı 1,5’in üzerinde olan BIST 50 şirketlerini büyüme kriterlerine göre inceledik.
İKİ ENERJİ ŞİRKETİ
Alfa Solar Enerji ve Astor Enerji gibi şirketlerin net kar büyüme oranları, her iki firmanın güçlü per- formansını ve piyasadaki yerlerini sağlamlaştırıyor. Alfa Solar Enerji, cari oran açısından 1,58 ile sağlam bir likiditeye sahip. Bu oran, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini karşı- lama kabiliyetinin güçlü olduğunu gösteriyor. Ancak likit oranı 0,86 ile cari orana göre biraz daha düşük, bu da en likit varlıkların kısa vadeli borçları karşılama konusunda biraz daha sınırlı olduğuna işaret ediyor. Şirketin net kar büyümesi yıllık %341,23 net satışlarda da %320,61’lik bir büyüme yaşadı. Yılbaşı itibarıyla hisse değerinde %31,31’lik bir artış yaşandı. Bu da yatırımcıların hisse- ye ilgisini gösteriyor.
Astor Enerji ise cari oran bakımından 2,24 ile Alfa Solar Enerji’den daha yüksek bir orana sahip ve bu, şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme kapa- sitesinin daha da güçlü olduğunu gösteriyor. Likit oranı da 1,95 ile oldukça yüksek. Bu da şirketin en likit varlıklarıyla bile kısa vadeli yükümlülüklerini rahatlıkla karşılayabileceğini gösteriyor.
DOĞUŞ OTOMOTİV VE DOĞAN HOLDİNG
Doğuş Otomotiv ve Doğan Holding, yüksek likit oran- larıyla finansal esneklikle- rini gösteriyor. Öte yandan Koza Madencilik ve Koza Altın’ın dikkat çekici cari oranları, onların kısa vadeli borçlarını ödeme kapasi- telerinin ne kadar yüksek olduğunun altını çiziyor.
Bu da onların, herhangi bir ekonomik sıkıntıda bile ser- maye ihtiyaçlarını rahatlıkla karşılayabileceklerinin bir göstergesi.
OYAK ÇİMENTO VE ŞİŞECAM
Oyak Çimento ve Şişe Cam’ın aktif devir hızları, varlıklarını ne kadar etkin bir şekilde kullanarak gelir elde ettiklerini gösteriyor. Şişe Cam, 1,77 cari oran ve 1,27 likit oran ile kısa vadeli borç ödeme gücünün iyi bir seviyede olduğunu gösteriyor. Net kar büyümesi %2,48 olarak düşük bir artış gösterse de, şirketin kâr etmesi önemli. Net satışlar büyümesi %60,25 ile olumlu bir artış sergiledi. Oyak Çimento’nun daha hızlı bir aktif devir hızına sahip olması, varlıklarını daha hızlı nakde çevirebildiğini ve dolayısıyla piyasa talebine daha çabuk yanıt verebildiğini gösteriyor.
TURKCELL VE TOFAŞ FABRİKA
Turkcell ve Tofaş Fabrika hem likit hem de cari oranlarıyla dikkat çekiyor. Turkcell, 1.67 cari oran ve 1.58 likit oran ile mali sağlamlığını gösteriyor; bu oranlar şirketin kısa vadeli borçlarını rahatlıkla karşılayabileceğine işaret ediyor. Finansal esneklik konusunda iyi bir konum- da olduklarını ve likidite açısından güçlü olduklarını yansıtıyor. Tofaş Fabrika, 1,70 cari oran ve 1,42 likit oran ile kısa vadeli finansal yükümlülüklerini karşıla- mada yeterli likiditeye sahip olduğunu gösteriyor. Bu, özellikle otomotiv sektö- ründe volatilite ve pazar dalgalanmalarının yaşan- dığı dönemlerde önemli bir güvence sağlıyor.
