JP Morgan, faiz oranlarının düşürülmesi yönünde siyasi baskının azaldığı bir ortamda, TCMB’nin büyük olasılıkla faiz oranlarında değişikliğe gitmeyeceğini öngörüyor.
JP Morgan bugün yayınladığı gelişmekte olan piyasa raporunda, kurdaki zayıflığın etkisile enflasyonun büyük olasılıkla yükseleceğini, ancak TCMB’nin faiz indirimi/artırımı yönündeki baskılara direneceğini öngördüklerini ifade etti. Banka, Türk Lirası’nın benzerlerinin anlamlı derecede altında performans ortaya koyması halinde TCMB’nin faiz artırımaya zorlanabileceğini de vurguladı.
Raporda, siyasi gerilimin artması ve global finansal piyasalarda belirsizlik Türkiye’nin büyüme görünümünü vurduğunu da savunan JP Morgan, bunun sonucu olarak 2016 ve 2017 için büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize ettiklerini belirtti. 2015 yılında Türk ekonomisinin yüzde 4,0 büyüdüğünü hatırlatan JP Morgan, 2016 ve 2017’de ise büyümenin yüzde 2,8 seviyesinde kayacağıını tahmin etti.
Kurdaki zayıflığın ana enflasyonist güç olduğunu belirten JP Morgan, kurdaki oynaklık dikkate alındığında yıl sonunda enflasyonun yüzde 7,8’e yükseleceğini tahmin ettiklerini vurguladı. 2017 yılında ise enflasyonun yüzde 8,2’ye çıkacağını öngörüyor.
Bugün Cumhurbaşkanı Erdoğan başkanlığında yapılacak Ekonomik Koordinasyon Kurulu ve yarın yapılacak TCMB Para Politikası Kurulu toplantılarına işaret eden JP Morgan, Türk yetkililerin piyasalarda istikrarı sağlamak için en iyi yolu bulmakta zorlandıklarını savundu.
Piyasa katılımcılarının çoğunluğuna paralel olarak kendilerinin de TCMB’den tüm faiz oranlarında değişikliğe gitmemesini beklediklerini belirten JP Morgan, bununla birlikte TCMB’nin rezerv opsiyon mekanizması parametrelerinde oynamasını, açıklamada şahin bir ton kullanmasını ve sistemdeki TL likiditesini sıkılaştırmasını beklediklerini vurguladı.
JP Morgan yaptığı değerlendirmede, “Bir faiz artırımı ancak EKK toplantısında politika yapıcıların, özellikle Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın bir faiz artırımına ihtiyaç olduğuna ikna edilmeleri halinde masaya gelebilir. Bunun TCMB’nin bağımsızlığı açısından ne anlama geleceğine dair yorum yapmadan, EKK toplantısı sonrasında yapılacak açıklamadı yarınki PPK kararına ışık tutacağını düşünüyoruz” ifadelerine yer verildi.
Türk politika yapcıların Türk Lirası’nda zayıflamayı durdurma ve piyasalarda istikrarı sağlama ihtiyacının bilincinde olduklarını düşünen JP Morgan, “Ancak bunun nasıl yapılacağı konusunda ciddi görüş ayrılıkları olduğu görülüyor” değerlendirmesini yaptı. Ortodoks tedbirler talep eden ve bir faiz artırımı yapılmasını fikrini destekleyenlerin yanı sıra daha yüksek faiz fikrinin karşısında güçlü duranlar olduğuna da işaret eden JP Morgan, “Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın bugünkü EKK’de her iki görüşü de dinleyeceğini ve kararını vereceğini düşünüyoruz” dedi.
Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın faiz oranları ve enflasyon arasındaki ilişkiye yönelik görüşleri dikkate alındığında, faiz artırımının karşısında durmasını beklediklerini ifade eden JP Morgan, bu nedenle yarınki toplantıdan faizlerin değiştirilmemesi kararı çıkacağını öngördüklerini vurguladı. Ancak JP Morgan Erdoğan’ın pragmatist yaklaşımı dikkate alındığında, ikna edilmesi olasılığının her zaman olduğuna da işaret etti.