Troy Kıymetli Maden Ticaret A.Ş. tarafından hazırlanan rapora göre küresel piyasalar yeni haftaya iki farklı ruh haliyle başladı. Bir tarafta yapay zekâ teması hisse senetlerinde risk iştahını canlı tutmaya devam ederken, diğer tarafta emtia piyasalarında Orta Doğu kaynaklı belirsizlik fiyatlamaların merkezinde kalmayı sürdürüyor.
Teknoloji hisselerini yukarı taşıyan büyüme beklentisi ile Hürmüz Boğazı, petrol, enflasyon ve Fed üzerinden şekillenen jeopolitik risk denklemi aynı anda fiyatlanıyor. ABD ile İran arasındaki temaslar piyasalara belli ölçüde umut verse de, yatırımcılar henüz kalıcı bir rahatlama fiyatlamasına geçmiş değil. Çünkü diplomasi masada görünse de, enerji piyasasında tansiyon hâlâ yüksek.
Altın haftanın ilk işlem gününde %0,66 düşüşle 4.507 $ seviyesine geriledi. Altını bugün baskılayan ana unsur jeopolitik riskin tamamen ortadan kalkması değil; güçlü dolar, yükselen petrol fiyatları ve enerji kaynaklı enflasyon ihtimalinin Fed beklentilerini yeniden sıkılaştırması. Yani altın, riskin azalmasından çok, faiz ve dolar denkleminden baskı görüyor.
Gümüş tarafında ise daha farklı bir tablo var. Gümüş %0,62 yükselişle 75,77 $ seviyesinde işlem görerek altından pozitif ayrıştı. Bu ayrışma, gümüşün artık yalnızca değerli metal sepetinin bir parçası olarak değil, sanayi döngüsünün kritik girdilerinden biri olarak da fiyatlandığını göstermeye devam ediyor.
Üstelik yapay zekâ teması yalnızca hisse senetleri tarafında değil, gümüş açısından da önemli bir başlık haline geliyor ; veri merkezleri, çip üretimi, elektronik bileşenler, enerji iletimi üzerinden gümüş talebini destekleyebilecek daha büyük bir dönüşüme işaret ediyor. Eğer yapay zekâ yeni dönemin büyüme hikâyesiyse, gümüş de bu hikâyenin görünmeyen ama kritik girdilerinden biri haline geliyor.
Platin ve paladyum tarafında da pozitif görünüm dikkat çekiyor. Platin %0,91 artışla 1.938 $ seviyesine yükselirken, paladyum %0,59 primle 1.364 $’a çıktı. Altındaki geri çekilmeye rağmen diğer kıymetlilerdeki toparlanma, piyasanın metal kompleksinden tamamen çıkmadığını gösteriyor.
Bugün piyasalarda birbirine bağlı bir zincir var:
Yapay zekâ hisseleri risk iştahını besliyor.
Orta Doğu gerilimi petrolü yukarıda tutuyor.
Petrol, enflasyon beklentilerini canlı tutuyor.
Enflasyon beklentisi Fed’i yeniden denklemin merkezine çekiyor.
Altın bu zincirin tam ortasında sıkışırken, gümüş sanayi talebiyle daha ayrı bir yol çizmeye çalışıyor. Bu yüzden mevcut fiyatlamalarda sadece günlük hareketlere değil, metallerin değişen anlamına da bakmak gerekiyor. Altın hâlâ güvenli liman kimliğini koruyor; ancak artık sadece kriz zamanlarının sığınağı değil, para politikası ve jeopolitik risklerin kesişim noktasında duran stratejik bir varlık.