Bir zamanlar piyasaların ilk faiz artışı için favorisi olan Haziran ayı FOMC toplantısı dün başladı ve bugün saat 21.00’da kararlar açıklanacak. 21.30’da ise Fed Başkanı Janet Yellen basının karşısına geçecek.
Birinci çeyrekte yaşanan soğuma nedeniyle Fed’in bugünkü toplantıda faiz artırma ihtimali yok denecek kadar az. Piyasanın şimdiki favorisi eylül ayı ve genel beklenti bu sene sonuna kadar iki faiz artışıyla Fed’in faiz artışı döngüsü başlatması.
>> FED toplantısından hangi mesajlar çıkabilir?
FED FAİZ ARTIŞI İÇİN NE İSTİYOR?
Karar metninde de vurgu yapıldığı gibi Fed’in faiz artışlarına başlamak için koyduğu iki şart var. Birincisi istihdamdaki toparlanmanın devam etmesi, ikincisi ise enflasyonda yükselişin başladığına güven duymaları.
Son FOMC toplantısından bu yana iki istihdam raporu geldi; Mayıs ve Nisan. İki ayın istihdam değimi ortalaması 250 bin. Yani mart ayındaki 85 bin bir defaya mahsus, geçici nedenlerin ortaya çıkardığı bir rakam. İşsizlik oranı yüzde 5.5, maaşlarda artış ise yıllık bazda yüzde 2.3.
Enflasyon tarafına baktığımızda ise Fed’in dikkate aldığı gösterge olan çekirdek PCE fiyat endeksinin son toplantıdaki seviyesi yüzde 1.3’den yüzde 1.2’ye gerilediği görülüyor. Çekirdek TÜFE ise yüzde 1.8 seviyesinde sabit.
YELLEN NE DER?
Son zamanlarda gelen veriler birinci çeyrekteki yavaşlamanın tahmin ettiğimiz gibi geçici faktörler nedeniyle olduğunu gösteriyor temali bir konuşma olabilir. İstihdam kaynaklarının kapatisesinin altında kullanılıyor söyleminde daha iyimser bir güncelleme gelirse sürpriz olmaz. Enflasyon konusunda ise Fed’in geçici faktörlerinin etkisinin ortadan kalkmasıyla birlikte yüzde 2’lik hedefe doğru yükselecek görüsünü değiştirmesine neden olacak bir durum yok.
Yellen yine faiz kararı verilere bağlı diyecek fakat birinci çeyrekteki soğuma geçici faktörlere bağlıydı ve Eylül dahil normalizasyona bu sene içinde başlamak makul çerçevesinde mesajlar verebilir.
PEKİ BAŞKA NELERE DİKKAT EDİLMELİ?
Son karar metninde dolar ile ilgili çok önemli bir yönlendirme yoktu. Dolar endeksi şu anda nisan sonundaki toplantı sırasında bulunduğu seviyelerde. Yani yine doların aşırı güçlülüğü olduğundan büyük olasılıkla şikayet edilmeyecek.
Diğer yandan köprü anlaşmanın sona ermesine iki haftadan az kala Yunanistan krizinde tünelin sonunda ışın görünmemesi Fed’in konu ile ilgili durum değerlendirmesi yapmış olabileceğini düşündürüyor. Yani Yunanistan krizinin yarattığı riskler ile ilgili yorumlar görebiliriz.
DOLAR NASIL ETKİLENİR?
Son haftalarda gelen istihdam ve perakende satışlar dahil iyi verilere rağmen bir yürlü beklenen ıkışı yapamayan doları Yellen’den gelecek olan iyimser açıklamalar ateşleyebilir. Özellikle piyasayı faiz artışına hazırlar tondaki açıklamalarla birlikte dolar diğer para birimlerine karşı birkaç destek/direnç seviyesini kırması zor olmaz.