Dünyanın önde gelen yatırımcılarından bazıları, dünya ekonomisini modern tarihte eşine az rastlanır nitelikte alt üst eden doların değer kazanmasının sonuna gelindiğini söylüyorlar.
Geçen yıl çok yüksek seviyelere çıkarak Pakistan’dan Gana’ya yoksulluğun ve enflasyonun daha da artmasına neden olan dolar, bazı analistlerin tahminlerine göre artık yıllarca sürecek iniş sürecine girdi.
Doların zayıflayacağını ileri süren yatırımcılara göre, bunun nedeni FED’in faiz artışından kaynaklanan ağırlığın sonuna gelinmesi ve diğer ülkelerin merkez bankaları sıkı para politikasını sürdürdükleri için para birimlerinin de değer kazanmaya başlayacak olması.
K2 Asset Management hedge fonunda araştırma sorumlusu ve aynı zamanda otuz yıllık piyasa veteranı olan George Boubouras, “Şu bir gerçek ki, dolar zirve yaptı ve artık bundan sonra da zayıflamaya başlayacak. Evet, ABD’de enflasyon hala güçlü, piyasalar da faiz artışlarının süreceği sinyalini veriyor ancak bu, diğer ekonomilerin de ABD’yi yakalamaya başladığı gerçeğini değiştirmiyor” diyor.
Singapur’daki BNP Paribas’ta Asya Pasifik gelişmekte olan piyasalar sorumlusu Siddharts Mathur, “Doların pik noktaya ulaştığını ve yıllarca sürecek ayı trendinin başladığını düşünüyoruz” diyor. “Özellikle de 2023 yılının ikinci yarısında doların zayıflaması daha da belirginleşecek.”
Nitekim Bloomberg Dolar Spot Endeksi eylül ayında rekor seviyede yükseldikten sonra yaklaşık yüzde 8 oranında değer kaybetti. Aynı zamanda yatırımcılar geçen ay yoğun ve hızlı bir şekilde gelişmekte olan ülke tahvilleri ve hisse senetleri satın almaya başladılar.
Daha zayıf bir dolar, global ekonomiye de göz ardı edilemeyecek yararlar sağlayacak. Gelişmekte olan ülkelerde ithalat fiyatları gerileyecek, bu da küresel enflasyonu olumlu etkileyecek. Bu durum aynı zamanda altından kripto paraya, hisse senetlerine, her tür varlığın fiyatına da olumlu yansıyacak.
Enflasyonla mücadele sadece ABD’nin değil diğer ülkelerin de kaygısı olduğundan, merkez bankaları faiz artırıma gidiyor. Euro bölgesi ve Avustralya enflasyonu dizginlemek için daha fazla faiz artışına işaret ederken, Japon Merkez Bankası’nın da aşırı gevşek para politikasından bu yıl vazgeçeceğine dair söylentiler var.
Bazı yatırımcılar şimdiden doların egemenliğinin sona erdiği teorisini test etmeye başladılar. Abrdn uzun süre dolar pozisyonunu koruduktan sonra geçen yıl nötr pozisyona geçti; Jupiter Asset Management ise dolar pozisyonunu azaltıyor.
K2 Asset Management ekim ayından beri dolar pozisyonunu azaltıyor ve Kanada ve Avustralya doları gibi para birimlerinin bu yıl iyi bir performans sergilemesini bekliyor. JP Morgan Asset Management da yen ve euro’nun daha fazla değerleneceği görüşünde.
2,2 trilyon dolarlık bir varlığı yöneten JP Morgan Asset’in stratejisti Kerry Craig, “Çok uzun süre ABD istisnacılığına tanık olduk. Ama artık birdenbire euro bölgesinin daha iyi bir görünüm sunduğunu görüyorsunuz. Yen de desteklenecek. Ayrıca Çin ekonomisinin yeniden açılması da artı bir bonus” diyor.
