ABD’de özel kredi piyasasındaki şirketlerin toplam değeri son bir yılda arttı ancak verdikleri borçların niteliği büyük ölçüde geriledi.
Özel kredi şirketleri, bankalar dışında, daha uygun koşullarda özellikle yazılım ve yapay zeka şirketlerine verdikleri kredilerle tanınıyorlar.
Ancak yakın zamanda bu şirketlerden biri olan Blue Owl Capital’in, yatırımcıların fonlarından birinden nakit çekmelerini yasaklaması ve varlıklarını tasfiye ettiği için ödemeleri belli periyodlarla yapacağını açıklaması, dikkatlerin 3 trilyon dolarlık pazara çevrilmesine neden oldu.
Analiz şirketi Lincoln dünyada 225 varlık yöneticisinin verilerini kullanarak 7 bin şirketin değerlemesini inceledi.
Sonuçta da, “gölge temerrüt” oranı yani anlaşmalarının ortasında beklenmedik kredi koşullarıyla karşı karşıya kalan şirketlerin oranı yüzde 2,4’ten geçen yıl yüzde 6,4’e yükseldi.
Fed’in faiz oranlarını indirmesi ve özel kredi yatırımlarına yönelik aşırı talep özel kredi yatırımcılarının gelirini düşürdü.
Riskli borç kullanan şirketlerin oranı 2021 yılında yüzde 7’yken 2025’te yüzde 11’e yükseldi.
Banka dışı krediler 2008 yılındaki mali kriz arifesinde büyümeye başladı; bankaların çekinceli davrandığı alana girip balon gibi hızla şişti.
Özel krediler o zamandan beri de herhangi bir ekonomik yavaşlama tarafından test edilmedi.
Özel kredi kuruluşlarının yarattığı en önemli tehdit, bankalardan farklı olarak mevzuata tabi olmamaları. Bu krediler için devlet güvencesi, mevduat sigortası yok. Fed’in indirimli borçlanma gibi desteklerinden yararlanamıyorlar.