Zeynep Aktaş – Kasım ayında Borsa İstanbul’da yüzde 40’ı aşan aylık getirilerle öne çıkan 16 hisse, sektör çeşitlenmesine işaret etti. Holding, metal, enerji, finans, kimya ve tekstil gibi farklı alanlardan gelen yükselişler, yatırımcıların hem büyüme beklentilerine hem de tematik hikâyelere yöneldiğini gösteriyor. Piyasa değeri ve değerleme çarpanlarındaki ayrışma ise yaşanan performansın tek bir nedenden ziyade, çoklu dinamiklerle desteklendiğini işaret ediyor.
Yükselişin Lideri Holdingler ve Enerji Şirketleri
Kasım ayının en yüksek getirili hissesi olan Işıklar Enerji Yapı Holding (IEYHO), yüzde 79,6’lık artışıyla listenin başına yerleşti. Dokuz aylık faaliyet döneminde gelirini %21 düşüren firma, hem esas faaliyetlerden hem de dönem sonunda zarar yazdı. Hissede son bir ayda Atlas Portföy Serbest Fon (DFI)’nın güçlü alımlarda bulunduğu gözlendi. Yıldız Pazar’da işlem gören şirketin 30 milyar TL’yi aşan piyasa değeri var. Zarardan dolayı F/K oranının hesaplanamazken PD/DD oranı 9,83 seviyesinde. Bu durum yükselişin kârlılık temelli olmanın ötesinde, fiyat beklentisi üzerinden yürüdüğü izlenimini güçlendiriyor.
Holdinglerde ikinci güçlü hareket Lydia Holding (LYDHO) ile geldi. Yüzde 46,6’lık aylık getiri dikkat çekici olsa da şirketin 5.000’in üzerindeki F/K oranı ve 15,40 PD/DD oranı yatırımcıların bu hissede tamamen beklenti odaklı bir hikâyeye yöneldiğini gösteriyor. Tera Finansal Yatırımlar Holding (TRHOL) ise yüzde 50,5’lik artışla listede öne çıkarken, 297’lik F/K ve 137’lik PD/DD çarpanlarıyla değerleme tarafında en uç örneklerden biri oldu. Bu hissede pozisyon alan üç fon Tera Portföy tarafından yönetilirken en güçlü alım TLY fonuna ait bulunuyor. Enerji tarafında Margün Enerji (MAGEN) yüzde 42,9’luk yükselişiyle büyük ölçekli şirketlerde de güçlü bir momentumun bulunduğunu gösterdi. 98 milyar TL’yi aşan piyasa değeri, bu yükselişin geniş tabanlı bir ilgiyle beslendiğini ortaya koyuyor. Hisseye yönelik fon ilgisi artarken portföyünde bulunduran sayısı altıdan dokuza yükseldi.
Metal ve Sanayi Şirketlerinde Güçlü Momentum
Metal ana sanayi sektöründe Burçelik Vana (BURVA) dokuz aylıkta düşen gelirle birlikte dönen zarara rağmen yüzde 77,76’lık yükselişiyle dikkat çekiyor. Görece küçük piyasa değeri hızlı fiyatlama davranışının etkisini artırdı. BMS Birleşik Metal (BMSTL) yüzde 70,5’lik getirisi ve 16,6 milyar TL’lik piyasa değeriyle yükselişi orta ölçekli bir şirket performansına taşımış durumda.
Sanayi tarafında Sanel Mühendislik (SANEL) yüzde 48,8’lik artışıyla istikrarlı bir tablo çiziyor. F/K oranının 8,43 ile makul seviyede olması, yükselişin daha temelli bir zemine oturduğunu işaret ediyor. Bina malzemeleri üreticisi Özyaşar Tel (OZYSR) yüzde 47,32’lik kazançla öne çıkıyor. PD/ DD’nin 1,74 seviyesinde olması, değerleme açısından hâlâ makul fiyatlamaya işaret ediyor. Temapol Polimer Plastik (TMPOL) yüzde 46,92’lik getirisiyle kimya grubu içerisinde öne çıkan şirketlerden bir diğeri. Değerleme 51.10 53.80 tarafında şirketin PD/DD ve F/K göstergelerinin makul seviyede kalması, fiyatlamanın daha dengeli bir görünüm sunduğunu ortaya koyuyor.
Finans ve Teknoloji Tarafında Yoğun İlgi
Kasım ayında finans grubunda iki faktoring şirketi güçlü performans gösterdi. Bunlardan Destek Finans Faktoring (DSTKF) yüzde 45,12 ve Creditwest Faktoring (CRDFA) yüzde 40,1 yükseliş kaydetti. Özellikle artan işlem hacimleri ve güçlü bilançoların beklentiye dönüşmesi dikkat çekici. DSTKF’nin 275 milyar TL’ye yaklaşan piyasa değeri listede ölçek olarak en büyük şirket olmasını sağlıyor. Aracı kurumlar tarafında Tera Yatırım Menkul Değerler (TERA) yüzde 42,5’lik aylık çıkışıyla güçlü performans sergiledi. Şirketin 211 milyar TL’lik piyasa değeri ve F/K oranının 6 seviyelerinde olması, yatırımcıların düşük değerleme ve yüksek büyüme potansiyeli kombinasyonuna yöneldiğini gösteriyor. Teknoloji odaklı Skyalp Finansal Teknolojiler (SKYLP), yüzde 62,68’lik artışıyla listeye dinamizm katan şirketlerden biri konumunda. 2,5 milyar TL’lik piyasa değeri, büyüme odaklı şirketlerde yatırımcı iştahının devam ettiğini ortaya koyuyor.
Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları da Çıkışta Yer Aldı
Bulls GSYO (BULGS), yüzde 42,42’lik getirisi ve 13,6 milyar TL piyasa değeriyle bu dönemde girişim sermayesi yatırım ortaklıklarının yatırımcı ilgisini çektiğini gösterdi. Bu segmentteki hareket, piyasanın tematik yatırımlara ve yenilikçi iş modellerine yönelişini ortaya koyuyor.
Yükseliş Geniş Bir Hikâyeye Dayanıyor
Kasım ayında yüzde 40’ın üzerinde kazandıran hisselerin ortak özelliği, tek bir sektöre sıkışmamaları. Farklı sektörlerdeki hareket, yatırımcıların hem temkinli hem de fırsat odaklı stratejileri aynı anda benimsediğini gösteriyor. Gerek piyasa değeri büyük şirketlerde gerekse orta ve küçük ölçekli yapılarda güçlü artışlar görülmesi, sermaye girişlerinin homojen bir dağılımla ilerlediğini teyit ediyor. Değerleme çarpanlarındaki geniş aralık ise bu yükselişin bilanço temelli olduğu kadar, beklenti ve hikâye akışlarıyla da şekillendiğini söylüyor.