Volatilitesinden dolayı “Şeytanın metali” olarak adlandırılan gümüş bu yıl rekor kırdı ve hala gidecek yolu var.
Gümüşün değeri, bu yıl onsu 4000 doları aşan altınınkiyle yarışıyor. Gümüş ons fiyatı ekim ayı ortalarında 54,47 dolar gibi tarihi bir orana yükselerek yıllık bazda yüzde 71 oranında artış kaydetti. Daha sonra bazı kayıplar olsa da, yeniden değerlenmeye başladı.
Gümüş fiyatı son 50 yılda yalnızca üçüncü kez ekim ayında pik yaptı. Daha önce Ocak 1980’de , Hunt kardeşler dünyadaki gümüş arzının üçte birini topladığında ve ABD’de borç tavan krizi yaşandığı 2011’de güvenli liman olarak altınla beraber rekor kırmıştı.
Uzmanlar gümüşün altın piyasasının hacminin yalnızca onda biri kadar olduğunu ve bu kısıtlılığın da yatırımcılara sürpriz yaptığını belirtiyorlar.
Daha önceki yatırım dalgalarından farklı olarak gümüşün 2025’te patlama yaşamasının nedenleri düşük arz, Hindistan’dan yüksek talebin yanı sıra endüstriyel ihtiyaçlar ve gümrük vergileri olarak sıralanıyor.
Analistler, gümrük vergilerinin uygulanmaya başlandığı 2 Nisan sonrası altın fiyatının yükseldiğini ancak gümüşü biraz düştüğünü belirtiyorlar. Altın-gümüş oranı ise 100’ün üzerine çıktı.
Düşük oran altının görece ucuz olduğuna işaret ederken, yüksek oran ise gümüşün gerçek değerinin altında kaldığı ve muhtemelen yükseleceği anlamına geliyor.
Sonbahar aylarına gelindiğinde, özellikle de Hindistan’da hasat mevsiminin bitmesi ve çiftçilerin elde ettikleri geliri gümüşe yatırmasıyla, bu değerli metale olan talep zirve yaptı.
Hindistan aynı zamanda dünyanın en büyük gümüş tüketicisi; her yıl özellikle mücevherat, kap kaçak ve süslemede yaklaşık 4000 ton gümüş kullanılıyor.
Altın geleneksel olarak favori olsa da, bu yıl gümüş tüm diğer metalleri geride bıraktı.
17 Ekim’de gümüşün fiyatı sert bir şekilde yükselerek, kilogramı 170,145 rupi oldu. Bu da yıl başından beri yüzde 85 oranında artışa denk düşüyor.
Öte yandan, Hindistan’ın gümüş tedariğinin yüzde 80’i ithal ediliyor. BAE ve Çin de bu talebi desteklerken, İngiltere geleneksel olarak Hindistan’ın en büyük gümüş tedarikçisi.
Bu arada, Londra’daki kasalar da son birkaç yıldır hızla boşalıyor. Haziran 2022’de, Londra Külçe Piyasası Birliği’nin elinde 31,023 ton gümüş vardı. Mart 2025’te bu miktar yaklaşık üçte bir azalarak 22,126 tona geriledi. Bu yıllardır görülmemiş derecede düşük bir rakam.
Öte yandan, tüm diğer değerli ve nadir elementlerde olduğu gibi gümüş için de arz sıkıntısı var. Gümüş Enstitüsü’nün 2025 Yılı Dünya Gümüş Anketi’nin tahminlerine göre, maden üretimi son on yılda özellikle Orta ve Güney Amerika’da geriledi.
Gümüşe yatırım aracı olarak yüksek talebin yanı sıra bu metalin elektrikli araçlar, yapay zeka gibi ileri teknoloji ürünlerinde kullanımı da önemini artırıyor.
Halihazırda standart bir elektrikli aracın yaklaşık 25 gram gümüşe ihtiyacı var; büyük elektrikli araçlarda ise bu oran 50 grama kadar çıkabiliyor.