Zeynep Aktaş – Merkez Bankası’nın politika faizini 300 baz puan indirerek yüzde 43 seviyesine çekmesiyle birlikte yatırımcıların odağı yeniden hisse senetlerine döndü. Özellikle BIST 30 hisseleri, piyasa likiditesi ve ölçek açısından yatırımcılar için en çok izlenen hisselerin başında geliyor. Bu dönemde bazı hisseler yıllık zirvelerine yaklaşırken, bazıları hâlâ yıl içi dip seviyelerine yakın fiyatlanıyor. Zirveye yaklaşan hisselerde yatırımcı ilgisi fiyat coşkusuyla birlikte artarken, dip seviyeye yakın hisselerde ise değer arayışı öne çıkıyor. Bu çalışmamızda her iki grubu veriler üzerinden değerlendirdik.
Zirveye En Yakın Hisselerde Yükseliş İvme Kazandı
Yıllık zirvesine en yakın BIST 30 hissesi Tüpraş oldu. Hisse, 170 liraya yaklaşan fiyatıyla dikkat çekti. Yıl genelinde yaklaşık yüzde 18 getiri sağlayan Tüpraş, dip seviyesinden yüzde 44’e yakın toparlandı. Yatırımcı ilgisi, şirketin güçlü bilançosu ve düzenli temettü potansiyelinden destek buluyor. Enerji sektöründeki fiyat avantajı da bu performansın arkasındaki diğer bir itici güç olarak öne çıkıyor.
Aselsan, 183 lira seviyesindeki fiyatıyla yıllık zirvesine oldukça yakın işlem gören bir diğer hisse. Yıl boyunca yüzde 180’in üzerinde değer kazanan fiyat, savunma sektörünün fazlasıyla gündemde olmasının da etkisiyle yatırımcıların dikkatini çekiyor. Artan siparişler ve güçlü kurumsal talep performansı destekliyor.
Aselsan, yılın en düşük seviyesinden itibaren üç katına yakın yükseliş kaydetti. Güçlü hikâyesi olan hisseler, piyasa belirsizliğinde yatırımcıların güvenli limanı olmaya devam ediyor.
Banka Hisseleri Güçlü
Bankacılık hisseleri zirve seviyelerine yakın seyrederek yatırımcının radarında kalmaya devam ediyor. Garanti bankası ve Yapı Kredi Bankası gibi öncü kurumlar, yıl içi en yüksek değerlerine oldukça yakın fiyattan işlem görüyor. Özellikle son faiz indirimiyle birlikte sektöre olan ilgi artarken, bu hisselerde yukarı yönlü eğilim güç kazandı.
Yatırımcıların radarında olan bir diğer hisse ise Enka İnşaat. Güçlü bilançosu ve sürdürülebilir gelir yapısıyla öne çıkan şirket, yıl genelinde dikkat çekici bir performans sergiledi. Yaklaşık yüzde 53 getiri sağlayan hisse, 69 lira seviyesindeki fiyatıyla zirvesine oldukça yakın seyrediyor. Benzer şekilde,
Akbank ve Türk Telekom hisseleri de zirvelerine yüzde 10’un altında bir mesafeyle işlem görüyor. Bu gruptaki hisselerde işlem hacmindeki artış, yatırımcı ilgisinin sürdüğünü gösteren önemli bir sinyal niteliğinde bulunuyor.
Dip Seviyelerine Yakın Hisselerde Değer Arayışı
Güçlü performans sergileyen hisseler olduğu kadar zayıf seyreden hisseler de bulunuyor. BIST 30 Endeksi kapsamındaki kimi hisseler yıl içi dip seviyelerinden henüz uzaklaşamamış durumda. Sasa Polyester 3 lira seviyesindeki fiyatıyla dipten sadece yüzde 13 yukarıda. Zirvesine göre ise yüzde 47 aşağıda bulunuyor. Hisse yıl boyunca yüzde 45 değer kaybetti. Yıl içinde yatırımları kademeli olarak devreye girmesine rağmen yatırımcılar ilgisinde değişim gözlenmiyor. Yatırımcılar, şirketin yatırım yapısı ve finansal rasyolarına karşı temkinli yaklaşmayı öne çıkarıyor.
Benzer bir tablo Anadolu Efes için de geçerli. Hisse, yılın en düşük seviyesinden sadece sınırlı bir toparlanma gösterdi ve zirvesine oldukça uzak bir noktada işlem görüyor. İç pazarda daralan talep ve artan maliyet baskısı ile Rusya operasyonlarındaki sorun, fiyat performansını sınırlayan başlıca etkenler arasında yer alıyor. Özellikle tüketim eğilimlerinin zayıfladığı dönemlerde bu tür hisselerde baskı daha belirgin hissediliyor.
Ülker ve Petkim de benzer bir görünüm sergileyerek zirvelerine yüzde 30’un üzerinde mesafede kaldı. Şişe Cam ise yıl içindeki kazancını koruyamadı; dip seviyesinden kısmi bir yükseliş yaşasa da zirveye yaklaşmakta zorlanıyor.
Bu gruptaki hisselerde genel olarak yatırımcıların temkinli tutumu ve düşük alım iştahı dikkat çekiyor. Özellikle belirsizlik dönemlerinde piyasanın risk algısı, bu hisselerdeki fiyatlamalarda doğrudan etkili oluyor.
Kardemir ve Koç Holding gibi sanayi ve holding hisseleri de dip seviyelere yakın kalmayı sürdürüyor. Koç Holding zirvesine yüzde 18 uzaklıkta işlem görürken, Kardemir’in zirveye mesafesi yüzde 21 seviyesinde. Bu hisselerde değerleme oranlarının düşük olması, uzun vadeli yatırımcılar için fırsat sinyali olarak değerlendirilebilir.
Değerleme Oranları Ne Söylüyor
Zirveye yakın hisselerde piyasa değeri çarpanlarının yüksek seyrettiği görülüyor. Piyasa Değeri/Defter Değeri oranıyla dikkat çekiyor. Aynı şekilde Astor ve Gübre Fabrikaları da yüksek oranlarla işlem görüyor. Öte yandan Şişe Cam ve Kardemir için bu oran 0,56 gibi oldukça düşük seviyelerde bulunuyor. Bu durum, bazı hisselerin piyasa tarafından iskontolu fiyatlandığını gösteriyor. Zirveye yakın hisselerdeki güçlü eğilim, kısa vadede momentum arayan yatırımcılar için öne çıkarken; dip seviyeye yakın hisselerdeki düşük değerlemeler, uzun vadeli fırsatlar açısından dikkatle takip edilecekler grubunda yer alyor.