Borsada Büyüklere Dönüş

Borsada kasım ayı ile birlikte büyük hisselere yönelim arttı. Yılbaşından bu yana küçük hisselerde yoğunlaşan alımlar büyük hisselere döndü.

Zeynep Aktaş

Son ayına girdiğimiz 2020, borsa yatırımcıları için farklı bir yıl oldu. Büyük heyecanlar kadar hayal kırıklıkları da yoğun bir şekilde yaşandı. Küçük hisseler tarihlerinde görmedikleri çıkışlar sergilerken her gün üst üste gerçekleştirdikleri tavanlarla finansal verilere meydan okudu. Pandemi sürecinde özellikle belli sektörlerdeki aşırı değer kaybı ve fiyatlardaki çöküş hissedarlara hayal kırıklığı ve kâbus yaşattı. Üst üste yaşanan değer kayıpları taban seviyelerin test edilmelerine neden olurken bir anda şirketlerin piyasa değerleri de geriledi. Yabancı yatırımcılar bir yıl içerisinde en yüksek satışlarını gerçekleştirdi ve borsadaki paylarını yüzde 47 ile 2004’ten bu yana en düşük seviyeye indirdi. Yerli yatırımcı sayısı ise uzun bir aradan sonra 1 milyon 883 bine yükseldi. Yerli ilgisi yabancının boşluğunu doldurdu ve endeks TL bazında rekor hacimle tarihi çıkış gerçekleştirdi. Şimdilerde de yabancıların dönüşü gündemde. Alımların devamı endekste yeni rekor hacim ve çıkışların gelmesine olanak tanıyacak. 

Getiriler yükseldi
Türkiye ekonomisi açısından yıl içindeki en hareketli dönem 6 Kasım’da ABD başkanlık seçimlerinin netleşmesi sonrasında gözlendi. Dolar kurunun 8,58 ile zirve yapmasının ardından TCMB Başkanı görevden alınırken yerine eski Maliye Bakanı Naci Ağbal atandı. Hazine ve Maliye Bakanlığı görevine de Lütfi Elvan getirildi. 9 Kasım’dan itibaren de piyasalarda farklı bir rüzgâr esti. Yabancı yatırımcının borsadaki net satış pozisyonu alıma döndü. Bu da büyük hisse senetlerinin yönünü yukarı çevirmesine imkân tanıdı. Endeks üzerinde yüzde 6 ağırlığı olan Garanti Bankası’nda 9 Kasım günü yabancıların payı yüzde 38,96 iken 20 Kasım’a gelindiğinde yüzde 48,25’e yükseldi. Hissenin bir aylık çıkışı da yüzde 26,51 oldu. 

Güçlü hisselere dönüş

Banka ve Holding hisseleri likit ve derinliklerinin yüksekliği nedeniyle pandemi döneminde en fazla para çıkışı yaşanan hisselerdi. Bu hisselerde yabancılar da çıkış yapınca dip seviyelere gerilediler. Ancak ekonomi yönetiminde yaşanan değişim ve Cumhurbaşkanının 11 Kasım’da gerçekleştirdiği ekonomide ve hukukta reform söylemleri borsada alımları yeniden güçlendirdi. Hacimli hisselerdeki hareket küçük hisse senetlerindeki spekülatif hareketlerin peşine takılan bireysel yatırımcıların da bu hisselere yönelmesine imkân verecektir. Yatırımcılar “değer” kavramına odaklandıkları ölçüde güçlü hisselerdeki düşüşleri alım fırsatı olarak göreceklerdir. Bu yaklaşım tarzı aynı zamana daha düşük riskle getirinin artmasına olanak tanıyacaktır. Endekste ağırlığı yüksek 13 hisse senedinde bir ayda oluşan prim yüzde 19 ile 26 arasında değişti. Son bir ayda güçlü hisselerde pozisyon alan yatırımcılar bir yıllık faizin üzerindeki getiriyi bu sürede elde etti.

Beş banka hissesi
Endekste ağırlığı yüksek beş banka hissesinde yabancı yatırımcı payını artırırken yerlilerin de pozisyon almaya başladığı görülüyor. Hisselerde gözlenen hareket ilginin bu hisselere kaymasına olanak veriyor. Göstergelerinin alıma dönmesi, işlem hacmindeki artış ve fiyatlarının dip seviyelerde olması talebi destekliyor. Birkaç faktörün bir araya gelmesi hisselerdeki yukarı ivmeyi güçlendirdi. 20 Kasım’a gelindiğinde Yapı Kredi Yatırım,  Akbank için hedef fiyatını 7,05 TL’den 8,40 TL’ye revize etti ve ‘al’ tavsiyesini korudu. Garanti BBVA Yatırım, Akbank’ı model portföyüne ekledi. İntegral Yatırım, Garanti Bankası’nı 11,50 TL hedef fiyat ile model portföyüne ekledi. Ak Yatırım, öneri portföyüne Koç Holding’i dahil etti. 

Pandeminden etkilenenler
Kasım ayında COVİD-19 vakalarının artmasına rağmen aşı konusundaki gelişmeler pandemiden en fazla etkilenen sektörlerin hisselerine de alımlar getirdi. Petrol ve havayolu şirketleri bu hisselerin başında geliyor. Türk Hava Yolları, Tav Hava Limanları ve Pegasus hisseleri yüzde 20’ye varan çıkışları ile diğer hisselerden farklılaştı. Ancak bu yükselie rağmen hisselerin hala yıl içi zirvelerinin çok altında olduğu görülüyor. Tüpraş’ta yabancıların payı 10 gün içerisinde yüzde 30 seviyesinden yüzde 34’e yükseldi.  

Coca Cola İçecek’in yüzde 80’i yabancıda
Coca Cola İçecek, pandemide yabancı satışları ile gerileyen hisseler arasında yer aldı. Kasım ayında yabancı alımlarının canlanması ve paylarını yüzde 80’e çıkarmaları hissenin çıkışını sağladı. Bir ay içerisinde yüzde 16,63 değer kazandı. Hisse kurumların öneri listesinde yer almaya devam ediyor. 

ENDEKSTE AĞIRLIĞI YÜKSEK HİSSELERDE ALIMLAR ARTARKEN YABANCI PAYLARI YÜKSELDİ