Ak Parti’nin zaferiyle sonuçlanan seçimlerin ardından piyasalarda hakim olan iyimserliğin uzun vadeli olup olmayacağı merak ediliyor.
Seçim sonuçları sonrası siyasi belirsizliğin azalmasıyla Türk Lirası hızla değer kazanırken, borsa ilk seansta yüzde 5 civarı yükseldi.
BORSA İLK SEANSTA YÜZDE 5,6 YÜKSELDİ
DOLAR/TL 3 AYIN EN DÜŞÜĞÜNÜ GÖRDÜ
Kısa vadede tablo iyimserliğe işaret etse de uzmanlar, orta ve uzun vadede yükselişin önündeki engeller konusunda uyarıyor.
”BOĞA TUZAĞI”
İş Yatırım, bugün yayınladığı notta seçimler sonrasında piyasalardaki sert yükselişi sağlam
temellere dayanan kalıcı bir boğa piyasası değil, daha ziyade bir boğa tuzağı olarak gördüklerini bildirdi.
Kurumdan yapılan değerlendirmede, ”Gelişmekte olan ülkelere yönelik risk algısındaki bozulma ve devam eden politik belirsizlikler nedeniyle Türkiye piyasaları en kötü performans gösteren piyasalar arasında yer almıştı. 1 Kasım seçim sonuçları sonrası politik belirsizliğin azalması ile kısa vadede sert bir yükseliş göreceğiz.
Ak Parti’nin oyların yaklaşık yüzde 49,4’ünü alarak 316 milletvekili ile tek başına iktidar olmayı garantilemesi ile politik belirsizlik büyük ölçüde azaldı. Piyasadaki belirsizliğin azalması öncü gösterge olarak dolara karşı 2,80 civarına gerileyen Türk lirasında görüldü. Borsa İstanbul’da Türk lirasındaki değer kazancına paralel %4,0’ün üzerinde açılış bekliyoruz.
Piyasaların seçim sonuçlarına tepkisi konusunda iyimser olduğumuzu geçtiğimiz haftalarda yazmıştık. Haziran seçimleri sonrası piyasalar Ak Parti’nin iktidarı kaybetmesini sert bir satış dalgası ile karşılamıştı. 2 Kasım sabahı Türkiye piyasalarında tam tersine güçlü bir seyir bekliyoruz.
Küresel risk iştahının güçlü olduğu bir konjonktürde, politika cephesindeki belirsizliğin çözülmesi Türkiye piyasalarında Borsa İstanbul için 85.000, ABD doları için 2,80, on yıllık tahvillerde yüzde 9 seviyelerini hedefleyen bir yükselişi tetikleyebilir.
Ancak bu iyimser senaryonun önünde kısa ve orta vadeli engeller var: Kısa vadeli engeller ile başlayalım. Fed yetkilileri tarafından yapılan son açıklamalar, olası bir faiz artırımı için Aralık ayının halen potada olduğunu göstererek küresel risk iştahını bozabilir.
İki yıllık ABD tahvilleri geçtiğimiz hafta 10 baz puana yakın artarak yüzde 0,72’ye ulaştı. ABD ekonomisinden gelen verilerin güçlenmesi durumunda Fed’in Aralık toplantısında faizleri artırma ihtimali yüzde 50’nin üzerine çıkarak gelişmekte olan piyasalarda yeni bir satış dalgası yaratabilir. Yüksek betalı Türkiye Fed’in faiz artırımından olumsuz etkilenecek piyasalar arasında başta geliyor.
Orta vadeli engeller ile devam edelim. Büyümede kalıcı yavaşlama sinyallerinin geldiği, enflasyon dinamiklerinin bozulduğu ve yapısal reformların uzun süredir askıya alındığı bir ortamda ister tek parti olsun ister koalisyon yeni hükümetin uygulayacağı politikalar büyük önem taşıyor.
Gelişmekte olan ülkeler ile karşılaştırarak yaptığımız çalışma son yıllarda sağlanan kazanımlara rağmen Türkiye’nin halen kırılgan bir fay hattı üzerinde olduğunu gösteriyor. Orta sınıfın artan beklentileri ve ekonomideki yavaşlama arasında kalacak olan hükümetin yapısal reform adımları atmaktan imtina edebileceği ve popülist politikaları sürdürebileceğinden endişe ediyoruz.
Bu nedenle seçimler sonrasında piyasalardaki sert yükselişi sağlam temellere dayanan kalıcı bir boğa piyasası değil, daha ziyade bir boğa tuzağı olarak görüyoruz.” denildi.
COMMERZBANK: ORTA VADEDE ENDİŞELER ÖN PLANA ÇIKACAK
Türkiye’de dün yapılan genel seçimlerin sonuçlarını değerlendiren Commerzbank, piyasanın kısa vadede tek parti hükümetinin yeniden göreve gelmesini kutlayacağını öngördüklerini bildirdi. İlk etapta ABD Doları/Türk Lirası paritesinde keskin bir düşüş bekleyen Commerzbank,yıl sonuna doğru ise kurun 2,85 civarında seyretmesini beklediklerini vurguladı.
Commerzbank, orta vadede ise TCMB’ye siyasi müdahalenin yoğunlaşması, Türk demokrasisinde kontrol ve denetime ilişkin endişelerin orta vadede yeniden ön plana çıkmasının muhtemel olduğunu savundu.
SEÇİM SONUÇLARI NEDEN OLUMLU?
Phillip Capital’in değerlendirmesinde ise en azından kısa vadede seçim sonuçlarının piyasalar açısından olumlu bir resme işaret ettiğine dikkat çekildi.
Kurum, nedenlerini şöyle sıraladı:
1. Yılıın başından beri devam eden seçim belirsizliği ve son 5 aydır tırmanan endişelerin önemli oranda azalmasına neden olacak bir sonuç.
2. AKP’nin Anayasal değişiklik için referendum çoğunluğunu sağlayan 330 sandalye sayısını ya da doğrudan değişilik şansını tanıyan 367 sandalye sayısına ulaşamaması yatırımcılar gözünde maceracı bir ekonomik ya da politik adımın önünde engel olarak değerlendirliyor. Ancak 330 sandalye sayısına oldukça yakın çıkan sonuçlar “Başkanlık sistemi” mevzusununun masada güçlü bir biçimde olduğunu kanıtlamış görünüyor. İleriki dönemlerde partiler arasında söz konusu çoğunluğu sağlamak üzere uzlaşma tartışmaları yapılabilir.
3. Tek parti iktidarı sonucu hükümetin en hızlı bir biçimde kurulma imkanını sağlayacaktır.
4. Referandum olmaması durumunda 4 sene seçimsiz bir döneme girilecek.
Gelecek dönemde sorulacak sorular?
” Yatırımcıların gözünde çıpa niteliğinde olan “Ali Babacan” ve “Mehmet Şimşek”in ekonomi yönetimindeki roller ne olacak?
“Babacan ekonomi yönetiminin başında olacak mı? Ekonomi yönetimindeki diğer isimler kimler olacak?
“Oldukça ciddi bir biçimde yara olan barış süreci ile ilgili neler yapılacak?
“TCMB politikları konusundaki krediblite tartışmaları sürecek mi? – Nisan 2016’da TCMB Başkanı’nın görev süresi bitiyor olacak. Yeni başkan ataması döneminde hükümet yetkililerin takındığı tutum oldukça önemli olacak.