TCMB’den faiz oranlarına ilişkin yapılan duyuruya göre PPK, Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı başkanlığında toplandı. Kurul, TCMB bünyesindeki bankalararası para piyasası ve Borsa İstanbul Repo-Ters Repo pazarlarında uygulanmakta olan faiz oranları ile bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının sabit tutulmasına karar verdi.
PPK, gecelik marjinal fonlama oranını yüzde 11,25’te, açık piyasa işlemleri çerçevesinde piyasa yapıcısı bankalara repo işlemleri yoluyla tanınan borçlanma imkanı faiz oranını yüzde 10,75’te, Merkez Bankası borçlanma faiz oranını yüzde 7,5’te sabit bıraktı.
Kurul, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 8,25 düzeyinde sabit tuttu.
Geç Likidite Penceresi uygulaması çerçevesinde, Bankalararası Para Piyasası’nda saat 16.00-17.00 arası gecelik vadede uygulanan Merkez Bankası borçlanma faiz oranı yüzde sıfır (0) ve borç verme faiz oranı yüzde 12,75’te sabit bırakıldı.
“Kredi büyüme hızları makul düzeylerde seyrediyor”
Sıkı para politikası duruşunun ve alınan makro ihtiyati önlemlerin etkisiyle kredi büyüme hızlarının makul düzeylerde seyrettiği ifade edilen duyuruda, dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmelerin ve tüketici kredilerinin ılımlı seyri cari dengedeki iyileşmeyi destekleyeceği belirtildi.
Dış talep zayıflarken iç talebin büyümeye ılımlı düzeyde katkı verdiği kaydedilen duyuruda, Kurul’un, açıklanan yapısal reformların uygulamaya geçirilmesinin büyüme potansiyelini önemli ölçüde artırabileceğini değerlendirdiği vurgulandı.
Duyuruda, yılın başında alınan makro ihtiyati önlemlerin ve para politikasındaki sıkı duruşun çekirdek enflasyon eğilimi üzerindeki olumlu etkilerinin gözlendiği aktarılarak, şu ifadelere yer verildi:
“Ayrıca, başta petrol olmak üzere düşen emtia fiyatları enflasyonda öngörülen düşüş sürecini destekleyecektir. Mevcut para politikası duruşu altında Kurul, enflasyonun 2015 yılında, ilk yarıda daha hızlı olmak üzere, Enflasyon Raporu’nda belirtilen görünümle uyumlu bir düşüş sergileyeceğini öngörmektedir. Enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve enflasyonu etkileyen diğer unsurlar yakından izlenecek ve enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar getiri eğrisini yataya yakın tutmak suretiyle para politikasındaki sıkı duruş sürdürülecektir. Açıklanacak her türlü yeni verinin ve haberin Kurul’un geleceğe yönelik politika duruşunu değiştirmesine neden olabileceği önemle vurgulanmalıdır.”
Para Politikası Kurulu toplantı özetinin beş iş günü içinde yayımlanacağı bildirildi.
Enflasyon vurgusu ağırlığını koruyor
Merkez Bankası’nın kararını değerlendiren İntegral Menkul Değerler Araştırma Direktörü Tuncay Turşucu şunları söyledi:
TCMB, faiz oranlarında piyasa beklentilerine paralel olarak herhangi bir değişikliğe gitmedi. Haftalık repo oranını yüzde 8,25, marjinal fonlama oranını yüzde 11,25 ve MB borçlanma faiz oranını da yüzde 7,5 seviyesinde sabit bıraktı.
PPK karar metnine bakıldığında, 20 Kasım tarihindeki metinden farklı olarak, gıda fiyatlarındaki yüksek seyrin enflasyon görünümündeki iyileşmeyi geciktireceği ibaresi çıkarılmış. Enflasyon ile ilgili olumlu beklentiler devam ediyor. Düşen emtia fiyatlarının enflasyonda öngörülen düşüşü destekleyeceği tekrar vurgulanmış. Kurul ayrıca, yine önceki toplantıdan farklı olarak açıklanan yapısal reformların uygulamaya geçirilmesinin büyümeye ciddi katkılar sağlayacağını belirtmiş.
Bununla birlikte, genel anlamda ılımlı beklentiler devam ederken enflasyon vurgusu ağırlığını koruyor. MB enflasyon konusunda fazla olmamakla birlikte biraz daha rahat görünüyor. Sonuç olarak faiz indirimi için enflasyon görünümü “benchmark” olmaya devam ediyor. MB bir süre daha enflasyonda belirgin bir düşüş görmeyi isteyecektir. 2015 yılı ilk çeyreğinde faiz indirimine daha yakın bir metin olduğu söylenebilir.
