İmalatın devleri büyüme atağında

0
29

“Özellikle sanayi şirketleri arasında büyük ve kârlı şirketlere yatırımda bulunmayı tercih ediyorum. Çünkü piyasada bir dalgalanma yaşandığında en çabuk toparlanan onlar” diyor 15 yıldır borsada işlem yapan bireysel yatırımcılardan Zeki Gündüz. Kendisini Benjamin Graham’ın tanımlamasını yaptığı “savunmacı yatırımcı” olarak görüyor. Graham ise savunmacı yatırımcıları “Akıllı Yatırımcı” adlı kitabında “düşük riskli, güvenli yatırım” yapan kişiler olarak tanımlıyor. Borsada oluşan fiyat hareketleri takip edildiğinde söz konusu bakış açısının belli bir temeli olduğu gözleniyor. Zira büyük sanayi kuruluşlarından istikrarlı büyüme gösterenlerin ciddi getiriler sağladığını görebiliyoruz. 

Analistler, yatırımcılar ve borsadaki şirketler açısından önemli bir dönem daha tamamlandı. Firmalar, 2015 yılsonu bilançolarını açıkladı. Birçok analist, bilanço açıklama tarihlerini önceden bildiren şirketler için nöbet dahi tuttu. Neticede açıklanan bilançolara göre hazırlanan değerlendirme raporları oldukça önemli. Yeni portföyler bu sonuçlara göre oluşturuluyor ve var olan portföyler de yine bu bilançolara göre revize ediliyor. Özellikle de büyük şirketler… Performansı yüksek imalat sanayi şirketlerinin büyüme ve kârlılık ivmelerini koruyup koruyamadıkları yakından izleniyor. Veriler ise mali açıdan yılı iyi geçiren şirket sayısının hiç de az olmadığını gösteriyor. Petrol fiyatlarındaki düşüş ve zayıf TL’nin 2015 yılında bilançolarda etkisini gösterdiği görülüyor. Bilançolarına göre 1 milyar liranın üzerinde cirosu olan 33 borsa şirketi satışlarını yüzde 7 artırmalarına rağmen, toplam kârlılıklarını yüzde 21 yükseltmeyi başardı. Petrol, otomotiv, dayanıklı tüketim, çimento şirketleri ataklarını sürdürürken demir çelik ve cam sektöründe kârlılık düştü. Kârlılığı yükselen hisse senetleri içerisinde düzenli temettü ödeyen şirketler dikkat çekiyor. Bu şirketlerin 2015 yılında da kâr etmeleri temettü verimliliklerini cazip hale getirdi. Özellikle temettüsü için hisse alan yatırımcılar açısından oldukça cazip seviyelerde bulunan fiyatlar, söz konusu hisselerin ilgi görebileceğini gösteriyor. İşte imalat sanayiinin bu devlerine dair son gelişmeleri… 

PETROL ŞİRKETLERİ KÅR YAZDI
Düşen petrol fiyatı, petrol şirketlerinin kârını zirveye taşıdı. Maliyetlerindeki artış hızı yavaşlayınca petrol şirketleri atağa geçti. Borsada işlem gören sektör devleri, satışlarında bir büyüme kaydedemeseler de kârlılıklarını yüzde 70’in üzerinde artırmayı başardı. Türkiye’nin dev sanayi kuruluşu Tüpraş’ın kârı yüzde 74 artış gösterirken Aygaz’ın kârı yüzde 91,95 yükseldi. En dikkat çekici büyüme ise Petkim’de yaşandı. Şirketin satışları yüzde 9,67 oranında yükselmesine rağmen kârı yüzde 9 bin 606 gibi hayli yüksek bir artış kaydetti. Maliyetlerdeki düşüş firmanın kârını ciddi oranda yükselmesine imkan sağladı. Şirketin bir önceki yıl 6 milyon TL olan net kârı geçen yıl 626 milyon TL’ye yükseldi. Petrol şirketleri, aracı kurumların öneri listelerinin başında geliyor. Listede yer alan Tüpraş için Ak Yatırım analistleri 11 Şubat’ta yaptıkları değerlendirmede endeksin üzerinde getiri beklerken 12 aylık hedef fiyatlarını 88,50 TL olarak belirttiler. Şirketin yönetim kurulu ise 6 Nisan tarihinden itibaren hisse başına 6,50 TL temettü dağıtılacağını bildirdi. Söz konusu açıklamaya göre temettü verimi yüzde 8,38. Yıllık faiz oranının yüzde 10’lar seviyesinde olduğu düşünüldüğünde yüzde 8,38 oranındaki temettü verimi ile Tüpraş yatırımcılarının yüzünü güldürecek. Aldığı temettü kararı ile temettü verimliliği yüzde 9,46 olan Aygaz için de analistler olumlu görüş belirtirken endeksin üzerinde getiri tavsiyesinde bulunuyor.

OTOMOTİVDE SATIŞLAR YÜKSELDİ
Otomotiv şirketleri geçtiğimiz yıl oldukça başarılı performans gösterdi. Kârlılıkta ve ciroda sağlanan artışlar sektördeki şirketlere yatırımcıların da ilgisini artırdı. Tüpraş’tan sonra imalat sanayiinde en yüksek ciroya sahip Ford Otosan büyümesiyle dikkat çekti. Şirketin hem satışları hem de kârı yüzde 40’ın üzerinde büyüme gerçekleştirdi. Ford Otosan Genel Müdürü Haydar Yenigün, bilanço sonrası yaptığı değerlendirmede 2015’in kendileri için başarılarla dolu bir yıl olduğunu belirtirken, pazarın üzerinde büyüme kaydettiklerini dile getirdi. Şirketin sürdürülebilir büyümesine devam edeceğinin altını çizen Yenigün, bu yıl iç pazarda SUV yılı mottosu ile ürün yeniliklerine devam ederek hedeflerini koruyacaklarını, ihracata ise önümüzdeki dönemde daha fazla odaklanacaklarını ifade etti. Yine sektörün önemli kuruluşlarından biri olan Tofaş Fabrika, satışlarını yüzde 33 oranında artırırken kârı yüze 44 yükseldi. Otomotiv yan sanayiinde de aynı şekilde kârlılık ve cirolardaki yükselişler hız kesmedi. Tera Menkul Değerler araştırma uzmanları sektördeki iki şirket için “2016’ya güçlü başlangıç yaptılar” değerlendirmesinde bulundu. Analistler, Ford Otosan için hedef fiyatlarının 36,20 TL ve Tofaş Fabrika için 22 TL olduğunu belirtiyor. 

DAYANIKLI TÜKETİM BÜYÜDÜ
Dayanıklı tüketim sektöründe Arçelik ve Vestel Beyaz Eşya hem kârlarını hem de satışlarını artırdı. Her iki şirket de büyümesini sürdürüyor. Şubat sonunda Credit Suisse, Arçelik için fiyat hedefini 12,20 TL’den 16,40 TL’ye yükseltti. Ancak endeksin altında bir getiri öngörüsünde bulundu. Vestel Elektronik’in ise cirosu yüzde 19 artmasına rağmen kârında yüzde 38 azalma söz konusu. Artan finansal giderler nedeniyle firmanın kârında gerileme gözleniyor. Vestel Elektronik’in özellikle Türkiye ile Rusya arasında uçak düşürülme gerginliği ile başlayan gerilim sonrası olumsuz etkilendiği gözleniyor. Zira yapılan açıklamada Vestel Elektronik’in yüzde 100 bağlı iştiraki Vestel CIS Ltd.’nin Rusya’da beyaz eşya ve televizyon üretiminin durdurulduğu, diğer yandan üretimin dursa da satışların devam ettiği, grubun konsolide ciro içindeki payının yüzde 2’nın altında olması sebebiyle faaliyetlerin üzerinde önemli bir etkisinin olmayacağı belirtildi. 

ÇİMENTO KÂRLILIĞI KORUDU
Cirosu 1 milyar liranın üzerinde olan önemli imalat sanayi şirketleri arasında bulunan Sabancı gurubunun iki şirketi Akçansa ve Çimsa kârlılıkları ile dikkat çekiyor. Her iki şirketin de cirolarındaki büyüme yüzde 4 ve 7 ile sınırlı kalsa da kârlarının yüzde 13 ve 27 oranlarında arttığı görülüyor. 9 Mart tarihinde Şeker Yatırım analistleri, Çimsa’nın net kâr rakamının piyasa beklentilerine uyumlu olduğunu belirtti. Şirket, 2015 yılının son çeyreğinde 46 milyon TL net kâr elde ettiğini açıkladı. Bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 38,9 artışa işaret ediyor. Ancak çeyrek bazda yüzde 33,7 düşüşe işaret ettiğini de göz ardı etmemekte fayda var. Firmanın performansını tekrar artırabilmesi önemli. Şeker Yatırım ise hisse için “tut” önerisinde bulunuyor. 

DEMİR ÇELİK ZARARDA
Demir çelik sektöründe yer alan firmalar gerçekleştirdikleri performans düşüklüğü ile imalat sanayiinde en fazla dikkat çeken şirketler arasında yer aldı. Sektörün devi Ereğli Demir Çelik, satışlarını sadece yüzde 3,75 oranında artırabildi. Ancak buna karşın kârında yüzde 29,69 oranında düşüş yaşandı. Satış maliyetlerindeki artış kârı düşürdü. Sektörde yer alan Kardemir zarar açıklarken, İzmir Demirçelik’in ise zararında artış söz konusu.
 

İMALAT SANAYİİNDE EN BÜYÜK 33 ŞİRKET            
İMALAT SANAYİİNDE 1 MİLYAR TL’NİN ÜZERİNDE CİRO AÇIKLAYAN ŞİRKETLER VE BÜYÜME PERFORMANSLARI
Sıra Şirket Sektör 2015/12 Net satış (Milyon TL) Net satış artışı (2014/12-2015/12) 2015/12 Net kâr (Milyon TL) Net kâr artışı (2014/12-2015/12)
1 Tüpraş Petrol 36.893 -7,12 2.550 74,79
2 Ford Otosan Otomotiv 16.746 40,43 842 41,53
3 Arçelik Dayanıklı tüketim 14.166 13,20 891 44,41
4 Ereğli Demir Celik Demir çelik 11.915 3,75 1.126 -29,69
5 Anadolu Efes İçecek 10.205 1,83 -198 61,39
6 Tofaş Oto. Fab. Otomotiv 9.921 33,34 831 44,68
7 Vestel Dayanıklı tüketim 9.250 19,09 60 -38,77
8 Coca Cola İçecek İçecek 6.724 12,34 117 -62,86
9 Aygaz Petrol 6.420 -9,09 418 91,95
10 Petkim Petrol 4.533 9,67 626 9.606,91
11 Türk Traktör Otomotiv 3.103 13,93 257 -1,64
12 Ülker Bisküvi Gıda 3.075 6,36 260 22,94
13 Gübre Fabrik. Gübre ve zirai ürünler 2.931 2,90 89 -57,56
14 Sarkuysan Metal işleme, boru, vana 2.727 7,35 36 47,00
15 Vestel Beyaz Eşya Dayanıklı tüketim 2.524 8,00 164 24,94
16 Kardemir Demir çelik 2.231 1,92 -21 -105,77
17 Trakya Cam Cam 2.118 4,93 159 -43,77
18 İzmir Demir Çelik Demir çelik 2.076 -2,74 -183 -445,14
19 Aksa Tekstil kimyasalları 2.030 -3,62 199 22,49
20 Banvit Gıda 2.001 3,38 -100 -383,05
21 Borusan Mannesmann Metal işleme, boru, vana 1.949 18,94 19 -23,87
22 Brisa Otomotiv yan sanayii 1.802 6,40 192 3,14
23 Soda Sanayii Diğer kimyasal ürünler 1.772 10,27 434 12,99
24 Kordsa Global Otomotiv yan sanayii 1.735 10,59 99 28,63
25 Anadolu Cam Cam 1.552 -0,20 52 -49,30
26 Akçansa Çimento, beton 1.469 4,09 281 13,00
27 Otokar Otomotiv 1.434 16,43 80 9,25
28 Good-Year Otomotiv yan sanayii 1.285 12,90 72 53,05
29 Çimsa Çimento, beton 1.171 7,02 245 27,10
30 Sasa Polyester Tekstil kimyasalları 1.111 -8,13 71 -0,91
31 Ulusoy Un Sanayi Gıda 1.030 11,82 8 -41,48
32 Karsan Otomotiv Otomotiv 1.026 186,38 -63 26,69
33 Pınar Süt İçecek 1.011 7,52 62 -28,53
  Toplam   169.936 7,46 9.678 21,04