İlk çeyreğin güçlü sekiz şirketi

0
27

“Mesai saatimiz başladı. Şirketleri analiz etme zamanı” diyor, konuştuğumuz analistler. Firmaların ilk çeyrek bilançolarının açıklanmasıyla birlikte araştırma analistleri mali tablolara yoğunlaşırken fon yöneticileri de portföylerini bir kez daha gözden geçiriyor. Yatırımcı cephesine bakıldığında ise onlar da farklı değil. Tam anlamıyla şirket avcısı gibi kâr ve satışlarını artıran, büyüyen şirketleri keşfetmeye çalışıyorlar. Özellikle de sıra dışı kârlar keşfedilmeye çalışılıyor. “Doların yükselişi yüksek finansman giderlerini beraberinde getirerek şirketlerin bütün kârlarını süpürmüş” diyen bir analist, bir yandan kaygılarını ifade ederken diğer yandan döviz kurunda devam eden yükselişin yarattığı seyrin rakamlara nasıl yansıyabileceği hakkında olası olumsuz senaryoyu dillendiriyor.

Şirketlerin yıllık performanslarını tespit etmeye çalışanlar için ara bilançolar önemli ipuçları taşıyor. Yıl sonu için konulan hedeflerin ne derece gerçekleşip gerçekleşmeyeceği ilk ortaya çıkan rakamlarla tahmin edilmeye çalışılıyor. Kârlar yıllıklandırılarak büyümeler görülebiliyor.

Bu yıla ait borsa şirketlerinin ilk çeyrek performansları belli olunca araştırma uzmanları için yoğun bir mesai süreci de beraberinde başladı. Kur artışına bağlı olarak yüksek finansman giderlerinin meydana geldiği şirketler arasında öne çıkmayı başaranlar, cirolarındaki artışı kârlarına da yansıtabilenler oldu. Yılın ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre satış, kâr ve özsermayesi yüzde 10’un üzerinde artan, borsa endeksinin üzerinde performans gösteren sekiz borsa şirketi yatırımcının takibinde. İşte o şirketler:  
 
PERAKENDEDE CARFA VE BİM
İlk çeyreğin güçlü hisseleri içerisinde iki perakende firması öne çıkıyor: Carrefoursa ve BİM. BİM bu yılın ilk çeyreğinde 123 milyon TL’lik net kâr açıkladı. Carrefoursa ise aynı dönemde112 milyon TL net kâra sahip bulunuyor. Her iki şirketin kârı da bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 10’un üzerinde arttı. Esasen BİM’in kârındaki artışa yatırımcılar alışık. Zira firma her yıl düzenli olarak hem cirosunu hem de kârını artırmaya devam ediyor. Öte yandan hissede geri alım programı devam ediyor. Nisan ayında en düşük 43,45, en yüksek 45,20 TL fiyat aralığında alım gerçekleşti.
Carrefoursa ise geçen yıl atağını 2015’in ilk çeyreğinde de devam ettiriyor. Yönetimi Sabancı Holding’in alması ile başlayan değişim ve performans artışı, aynı tempo ile devam ediyor. Şirket için 2014 yılının atılım yılı olduğu gözleniyor. Şirketin cirosu son beş yılda ortalama yüzde 3 artarken geçtiğimiz yıl yüzde 20 artış kaydetti. Bu yılın ilk çeyreğinde ise yüzde 11,53 oranında yükselme söz konusu. Firma bu süre içinde ciddi bir reklam kampanyasına girişirken “Tarladan Sofraya” projesinin etkilerini de cirosuna kattığı olumlu yansıması ile gözlemlemek mümkün.
 
FORD OTOSAN VE TOFAŞ
Koç Grubu’nun iki otomotiv firması yılın ilk çeyreğini yüksek bir performans ile tamamladı. Ford Otosan ve Tofaş Fabrika, yılın ilk çeyreğinde satış, kâr ve özsermayede yüzde 10’un üzerinde büyüme kaydetti. 68 milyon lira yatırım ile hayata geçirilen Sancaktepe Ar-Ge Merkezi’nin açılış töreninde konuşan Ford Otosan Yönetim Kurulu Başkanı Ali Y. Koç, Ford’un artık bir aracı sıfırdan ticari ürün haline dönüşene kadar motor da dahil tüm süreçlerin üstesinden gelebilecek bir altyapıya sahip tek Türk otomotiv şirketi olduğunu, söyledi. Koç, firmanın bundan sonra da yatırımlarına devam edeceğini belirtirken son beş yılda Türkiye’den dünyaya 300 milyon doları aşan mühendislik ihracatı yapıldığını ifade etti ve söz konusu rakamın önümüzdeki yıllarda giderek artacağını sözlerine ilave etti. Şirket yatırımcıya düzenli temettü veren firmalar arasında yer alıyor. Barclays 6 Mayıs’ta hisse için hedef fiyatı 27,50 TL’den 39,50 TL’ye çıkardı. Deniz Yatırım ise 4 Mayıs’ta yayınladığı raporda tavsiyesini 33,40 TL olarak belirtirken “tut” önerisini korudu.
 
TAT GIDA BEKLENTİLERİN ÜZERİNDE
Tat Gıda’nın satışları yılın ilk çeyreğinde yüzde 16,38 oranında artış gösterirken kârı yüzde 469 yükseldi. Hissenin değeri yılbaşından bu yana yüzde 23,75 oranında değer kazandı. Aynı dönemde BIST 100 Endeksi ise yüzde 1,94 oranında değer kaybetti. Şirketin ilk çeyrek sonuçları beklentilerin üzerinde geldi. İş Yatırım analisti İlyas Urgancı ilk çeyrek değerlendirmesinde operasyonel kârlılığa dikkat çekti. Urgancı şirket için üç aylık dönemde 6 milyon TL kâr beklediğini, piyasa beklentisinin ise 9 milyon TL olduğunu ancak şirketin ilk çeyrekte 16,6 milyon TL tutarındaki kâr rakamı ile beklentileri aştığını söyledi. Urgancı, şirketin operasyonel kârlılılığını tüm segmentlerde beklentilerin üzerinde gerçekleştirmesinin net kârın yüksek gelmesinin ana nedeni olduğunu belirtti. Hem satış fiyatlarına yapılan artışlarla artan brüt kâr marjı hem de gerileyen faaliyet giderleri şirketin FAVÖK marjının yükselmesini sağladı.
 
ARMADA BİLGİSAYAR’IN HİSSELERİ TOPLU
Son yıllarda hızlı büyümeleri ile yatırımcıların odak noktasında olan teknoloji şirketleri içerisinden ilk çeyrekte öne çıkan şirket Armada Bilgisayar oldu. Şirketin kârı yüzde 14,24 oranında yükselirken satışları yüzde 35,81 oranında arttı. Armada, bilişim teknolojileri alanında teknolojiyi yakından takip eden ve katma değer katan bir dağıtım firması. Şirketin ödenmiş sermayesi 24 milyon TL ve yüzde 26’sı halka açık. Piyasa değeri 121 milyon TL olan şirketin halka açık piyasa değeri ise 31,5 milyon TL’ye denk geliyor. Hissenin likiditesi düşük olduğu için kurumsal yatırımcılar tarafından fazla tercih edilmiyor. Takas verilerine bakıldığında ise halka açık kısmın yüzde 63,37’sinin Garanti Menkul Değerler’de bulunduğu görülüyor. Halka açık kısmın yüzde 7’si ise yabancı yatırımcının elinde bulunduruyor.
 
ADEL, OYUNCAKLA BÜYÜYECEK
Yüksek temettü verimliliği ile yatırımcıların yakından takip ettiği Adel Kalemcilik’in cirosu yılın ilk çeyreğinde yüzde 21 artarken kârı yüzde 46,37 yükseldi. Kırtasiye alanında faaliyet gösteren firma, şimdi de oyuncak sektörüne yöneldi. Kendi yarattığı Adeland markası dışında Mattel, Auldey, Lotus, WOW ve NICI gibi dünyanın önde gelen markaları ile oyuncak sektörüne giren Adel, deneyimi ve güçlü bayi ağının etkisiyle sektörün lider kuruluşlarından biri olmayı hedefliyor. Firma, Türkiye’de son beş yıllık ortalama temettü verimliliğinde ilk 25 şirket arasında yer alıyor. Üç aylık sonuçlarını değerlendiren Genel Müdür Evrim Hizaler, 2015 yılında bir önceki yıl seviyesine yakın büyüme hedeflediklerini belirtti. Hizaler yöneldikleri oyuncak sektörünün güçlü bir potansiyeli barındırdığını, oyuncak sektörünün de önemli kuruluşlarından biri olmayı hedeflediklerini dile getirdi.
 
KLİMASAN’IN KÂR ARTIŞI
Yılın ilk çeyreğinde gösterdiği yüksek performans ile yatırımcı tercihlerinde öne çıkan Klimasan’ın satışları yüzde 27 artarken kârı yüzde 345 yükseldi. Ancak analistler kârdaki artışın yatırım faaliyeti kaleminden elde edilen gelirden kaynaklandığını, bu nedenle kârlılığının aynı şekilde artma olasılığını düşürdüğünü dile getiriyor. Bu noktada şirketin esas faaliyet kârını artırabilmesi önemli. Şirket yöneticileri ise güçlü mali yapısını sürdürmeyi hedeflediğini ifade ediyor. Şirket operasyonel verimlilik ve maliyet düşürücü projelere öncelik vererek kârındaki artışı sürdürmeyi hedefliyor.
 

İLK ÇEYREK BİLANÇOLARINDA SATIŞ, KAR VE ÖZSERMAYE BÜYÜMESİNDE ÖNE ÇIKAN 8 ŞİRKET  
Hisse adı Yılbaşından bu yana getiri (%) Net kâr değişimi (2014/03-2015/03, %) Özsermaye değişimi (2014/03-2015/03, %) Net satış değişimi (2014/03-2015/03, %) Net kâr (2015/03, Bin TL) Net satış (2015/03, Milyon TL)  
Bim Mağazalar -1,70 14,58 15,30 20,59 123.486 4.094,2  
Ford Otosan 9,88 14,64 14,90 74,19 232.181 3.563,3  
Tofaş Oto. Fab. 11,21 53,35 15,06 27,15 205.492 2.131,1  
Carrefoursa (A) 106,25 2.921 17,43 11,53 112.749 778,6  
Tat Gıda 23,75 469,00 79,17 16,38 16.602 224,5  
Armada Bilgisayar 26,82 14,24 31,02 35,81 3.361 214,1  
Adel Kalemcilik 48,17 46,37 6,79 21,30 12.071 78,6  
Klimasan Klima 38,87 345,87 31,70 27,54 12.180 72,3  
Tabloda satışları ve kârı yüzde 10’un üzerinde artan, özsermayesi büyüyen, satışları 50 milyon TL’nin üzerinde olan ve endeksin üzerinde performans gösteren şirketler yer almaktadır. 7 Mayıs 2015 tarihine kadar açıklanan bilançolar üzerinden hazırlanmıştır. Sıralama net satışlara göre yapılmıştır. BIST 100 Endeksi yılbaşından bu yana yüzde 1,94 oranında değer kaybetti.  
 

 

Kaynak: FORTUNE TÜRKİYE